Hogyan értékeljük a DeFi projekteket

A DeFi értékelések kihívása

A DeFi egyik állandó problémája, hogy hogyan értékeljük megfelelően a protokollokat. Bár a DeFi protokollok rendelkeznek a vállalkozások bizonyos jellemzőivel, mégsem vállalkozások. Sőt, mivel volatilis és nagy növekedésű startupok, nem alkalmasak a hagyományos értékelési módszerek, például a diszkontált cash flow-k alkalmazására.

Az elemzők által alkalmazott egyik gyakori módszer a lánc vagy protokoll Market Cap/TVL arányának vizsgálata. Ez néhány problémába ütközik:

• Sok más tényező, például a növekedés, a díjak, a láncban zajló tevékenység és a spekuláció befolyásolja a piaci tőke nagyságát.
• Nem minden TVL egyformán termelékeny. Egyes protokollok, például a perp DEXek és a socialfi dappok (amikor népszerűek voltak) nagyon magas díjakat keresnek a TVL-jükhöz képest, míg mások, például a kölcsönzés és a szolgáltatások, alacsony díjakat keresnek.

Egy ideális megoldás figyelembe venné a protokoll kategóriáját, és több mérőszámot is beépítene a tisztességes értékelés háromszögeléséhez.

A megoldás

A jelenlegi megoldásom az, hogy az összes protokollhoz húzok egy értékelési mátrixot:

• Market Cap/ TVL
• Teljes mértékben hígított értékelés / TVL
• Piaci tőke / 30 napos díjak
• Teljesen hígított értékelés/ 30 napos díjak

Ezután kiszámítottam a 25%-os, a medián és a 75%-os értékét minden egyes mérőszámra kategóriánként. Az elképzelés az, hogy egy adott protokoll esetében az arányokat összevethetjük a kategória referenciaértékeivel, és így megállapíthatjuk, hogy az túl vagy alul van-e értékelve. Erről majd később írok részletesebben.

💡Piaci kilátások

Total DeFi TVL

A teljes DeFi TVL, beleértve a liquid stakinget is, a héten az árak javulásával tovább emelkedett, és június közepe óta a legmagasabb értéket érte el.

Stablecoin Market Cap

Az összes stabilcoin ezen a héten 0,75%-al emelkedett, ezzel a legmagasabb értéket érte el az UST depegged óta. Az erős stablecoin növekedés jó indikátora annak, hogy új pénzek érkeznek a crypto piacra.

ETF áramlások

Az ETF áramlások ezen a héten kedd kivételével napon nettó pozitívak voltak. Előző hét egész végig pozitív volt. A nagy szám, amit figyelni kell, az Ethereum ETF beáramlás lesz a következő napokban. Ez jelezheti, hogy a Bitcoin ETF iránti széleskörű kereslet az Ethereumra is át fog-e terjedni. Akárhogy is, a jó ETF áramlás és a stablecoin növekedése jó jel arra, hogy a piac ismét pozitívan néz ki összességében.

Onchain tevékenység

A nagyobb láncok aktív címei ezen a héten ismét megugrottak, megközelítve a júniusi és májusi ATH-jukat. A Solana és a Base esetében nőtt a legnagyobb mértékben az aktív címek száma hétről hétre.

Leggyorsabban növekvő láncok ($100M+ MCap)

A nagyobb láncok közül a héten a Manta, a Mantle, a Scroll, az Injective és az Avalanche növekedése volt a legerősebb. Megjegyzendő, hogy ezen láncok 3/5-e Ethereum L2. Az összes TVL növekedését legalább részben az árak emelkedése okozta, azonban különösen a Manta és a Mantle túlszárnyalta a hálózati tokenjeiket, míg a Scrollnak még nincs tokenje.

Leggyorsabban növekvő láncok ($10M-100M MCap)

A kisebb láncok közül az Alephium és az IoTeX tűnt ki a legerősebb növekedéssel. Mindkét lánc viszonylag kis ökoszisztémával rendelkezik, és még mindig ott tartanak, ahol egy hónappal ezelőtt; az ilyen erős mozgások azonban néha nagyobb trendek kezdetét jelenthetik.

Az Arbitrum TVL új ATH-t ütött, A Blue Chip dAppok

Az Arbitrum, amely hosszú ideje a legnagyobb Ethereum L2 a legtöbb indikátorban, a héten új ATH-t ért el a TVL-ben, megdöntve az idei márciusi csúcsát. Bár az Arbitrum ökoszisztéma mostanában nem kapott akkora figyelmet, mint amikor 2022-ben és 2023-ban ez volt a hely, ez annak a jele lehet, hogy a likviditás csendben belépett ebbe a láncba.

A TVL növekedését az Arbitrumon az utóbbi időben elsősorban a DeFi néhány legharcedzettebb alkalmazásának növekedése hajtotta: AAVE, GMX, Uniswap és Compound.

Sei TVL folyamatosan új magasságokba tör, megelőzi a SEI token árát!!

A Sei, a rendkívül gyors cosmos lánc folytatta a június közepe óta tapasztalt meteorikus TVL növekedését. Miközben a SEI token ára is emelkedik, a TVL sokkal gyorsabban nőtt.

Júniusig a TVL a Sei SEI tokenjének árával párhuzamosan mozgott. Június hónap előrehaladtával a TVL egyre inkább elszakadt a SEI token árfolyamától.

A SEI token azóta júliusban fellendült, de még mindig nem körözte le a Sei több mint kétszeresére növelt TVL-jét az elmúlt 30 napban.

Stablecoin kínálat az Aptoson 20%-al emelkedik

Aptosba áramlik a pénz. A héten több mint 20%-al nőtt a Stablecoin-kínálat a láncon. Bár az Aptosnak még ki kell alakítania egy, a piaci kapitalizációjának megfelelő DeFi ökoszisztémát, ez annak a jele lehet, hogy egyre több aktív tőke kerül oda.

Napi aktív címek a Base-en ATH-ra ugrott.

A Coinbase L2, Base aktív címei a héten jelentősen megugrottak, 700K fölé emelkedtek. Ez megdöntötte a múlt heti korábbi rekordot, és kitörte a Base-t egy hónapos konszolidációból ebben az indikátor tekintetében.

Pár újabb gondolat a BTC DEFI-ről:

A Bitcoin a legnagyobb crypto, de nagy része kihasználatlanul marad. Jelenleg a Bitcoin nem hozamtermelő eszköz, és nem okos szerződés funkcióval épült. Az alább említett csapatok, layer-2 láncok és protokollok ezen igyekeznek változtatni. Céljuk, hogy több milliárd dollárnyi BTC-t szabadítsanak fel – tranzakciókra, stakingre, hozamra, kifizetésekre, hitelezésre és egyebekre.

Mit csinálnak ezek a BTC L2 láncok?

Gyorsabbá és olcsóbbá teszik a tranzakciókat anélkül, hogy a biztonságról lemondanának – biztonságuk a Bitcoin blokkláncából származik, amely a jelenleg létező legbiztonságosabb blokklánc.

Honnan származnak ezek a láncok? Miért vannak itt?

Azért vannak itt, hogy felszabadítsák a jelenleg nem termelődő BTC tőke milliárdjait.

Azzal lehet érvelni, hogy a BTC Layer-2-esek értékesebbek, mint az ETH L2-esek, mivel potenciálisan termelékeny tőkét tudnak bevetni.

Ha csak a Bitcoin piaci tőke 10%-a áramlik ezekbe a Layer-2-kbe a TVL-en keresztül, az további 100 milliárd dollárt jelent, vagyis többet, mint az összes ETH és ETH Layer-2 együttvéve.

Tárcák

XVerse

Egy önfenntartó, nyílt forráskódú böngésző tárca. Az Xverse beépített Ledger hardvertárca támogatással rendelkezik, és egy Asigna integráción keresztül támogatja a többszigites tranzakciókat. Az Xverse már rendelkezik mobilalkalmazással, amely elérhető az Apple App Store-ban és a Google Play Store-ban.

Leather

A Leather szintén egy önfenntartó nyílt forráskódú böngésző tárca beépített Ledger támogatással. A böngészőbővítmény szinte mindent lefed a BTC DeFi ökoszisztémában (Ordinals, BRC-20, Runes, Stacks, stb.), a mobilalkalmazás pedig hamarosan érkezik..

Phantom

A jól ismert Solana tárca nemrég kezdte el támogatni a Bitcoin hálózatot. Bitcoin, Ordinals, BRC-20 tokenjeit a böngészőbővítményen vagy a mobilalkalmazáson keresztül kezelheted. Ledger kompatibilis is. A Phantom Solana és Ethereum sikerének köszönhetően rengeteg fiat onramp lehetőség áll rendelkezésre. Ne feledd, hogy a Phantom még nem kompatibilis az ebben a cikkben említett Bitcoin Layer 2-el és Sidechains-ekkel.

Tájkép

Bitlayer

A BitVM nevű virtuális gépen alapuló, Turing kompatibilis számítási réteg megoldását használja. A BitVM és a ZK használatával a Bitlayer örökli a Bitcoin láncbiztonságát, miközben felgyorsítja a tranzakciókat és 0,40 dollár körüli átlagos gas feeket kínál, ami kevesebb mint egyharmada a Bitcoin átlagos tranzakciós díjának..

Májusban a Bitlayer TVL 30 millió dollár körül mozgott. Egy hónap alatt a TVL megtízszereződött.

A Bitlayer DApp központjában széleskörű ökoszisztéma jutalmakat találsz, többek között USDT jutalmakat kínáló kereskedési versenyeket, ingyenes coinokat, DApp pontokat aidropért és még sok mást több mint 100 DApp-tól:

Bitlayer DApp Center – Itt nézheted meg őket.

Merlin

A Merlin Chain egy Bitcoin Layer 2, amely több technológiát integrál: a ZK Rollup hálózatot, a decentralizált oracle hálózatot, az adatelérhetőséget és a láncon belüli BTC csalásbiztos modulokat. Ezekről a technológiai elemekről itt olvashatsz bővebben..

A Merlin célja a Bitcoin natív eszközeinek, protokolljainak és termékeinek fejlesztése a Layer1-nek a layer 2 hálózatának kihasználásával, és végső soron a „Make Bitcoin Fun Again” céljának elérése.

Nyomon követtük a Merlint és az összes tevékenységet az áprilisi MERL TGE alatt. A MERL token több elosztási fázison ment keresztül, a Merlin’s Seal résztvevői 5 hónap alatt MERL-t kaptak. Egyelőre még nem teljesít valami jól és nem találtam túl sok vonzó lehetőséget se.

Az A & B fordulóikba befektettek, a B fordulóikban befektetők 6 hónapos, illetve 12 hónapos időszak után szabadítják fel a tokeneket. Bővebben erről itt..

Stacks

Kiterjedten írtunk már a Stacksről. További forrásokat itt találsz:

https://cryptofolio.hu/⚡a-bitcoin-lehetosegeinek-felszabaditasa-a-stacks-protokoll/
Jelszó: stacks0624

BSquared Network

A „legpraktikusabb Bitcoin layer 2”-ként emlegetett BSquared egy EVM kompatibilis Rollup, amely ZK ellenőrzést használ a Bitcoinon. Itt egy rövid áttekintés a BSquared által megoldani kívánt problémákról.

A BSquared és ökoszisztéma partnerei ösztönző programokkal rendelkeznek, amelyekhez a BSquared Honey Pot Seasons-en keresztül férhetsz hozzá. A Season 2 jelenleg is tart.

Ez a jutalompool több pontosztásból és még jelképes airdropokból is áll.

A BSquared hálózatán lévő eszközök birtoklásával részt vehetsz és jutalmakat szerezhetsz.

A Bitcoin DeFi ökoszisztéma a termékek és a növekedés robbanásszerű növekedésének tanúja. A pontgazdálkodással rendelkező protokollok száma és a közelgő airdropok teszik a BTC DeFi tájat potenciálisan jövedelmező hellyé az időtöltés és a tőkeparkolás szempontjából.

👉🏼 Jelenlegi Defi dolgok amiket csinálok

Ezek azok a jelenlegi stratégiák, amelyeket jelenleg aktívan alkalmazok. Hacsak másképp nem jelezem. Eezek a projektek nem biztos, hogy megfelelnek neked is. Ezen a héten nincsenek jelentős változások, azonban valószínűleg fel fogok venni néhányat ezen a dipen. Ha nem jelzem másként, addig folyamat DCA-zom és növelem a tárcáim egyenlegét.

👉Fontosabb kiemelések:

❌A Celestian kívül elkezdtem az összes cosmos 14/21 napos unstakinget (INJ, ATOM, OSMO, KUJI). TIA nagy része liquid stakelve van milkywayen. Utána majd megnézem, hogy mit érdemes liquid stakelni, ha kijöttek.❌

➡️ Stacks Ökoszisztéma farmolása nálam top 1 prioritást élvez: Stackingdao, Bitflow, Lisalabs, Zest Protocol majd Hermetica is. Ezekről is írtam itt: https://discord.com/channels/826528923713404948/1194049365778641007/1230607382464172074

➡️Blackwing farmolás. 4 az 1-ben. Eigen Layer, Renzo, Initia és Blackwing airdrop.
Írás: https://discord.com/channels/826528923713404948/1195842037992402974/1221250548624396378

➡️Elys network testnet végzése (Ingyenes)
Írás: https://discord.com/channels/826528923713404948/1195842037992402974/1219419939321024652

➡️Grass farmolása 1-3$/ nap (Ingyenes)
Írás: https://discord.com/channels/826528923713404948/1195842037992402974/1223259777661014166

➡️Orange Network testnet végzése (Ingyenes)
Írás: https://discord.com/channels/826528923713404948/1194049365778641007/1227959752332677243

➡️Initia Testnet végzése (Ingyenes)
Írás: https://discord.com/channels/826528923713404948/1194049365778641007/1243157819612598312

➡️Sonic Testnet (Ingyenes)
Írás: https://discord.com/channels/826528923713404948/1194049365778641007/1254066006444212245

• 🔷PARCL
  • 🔸RWA Perp Dex Az ingatlanpiacokra
  • 🔸Első airdropja nem volt valami jó, de nem tudok jobb parkoltatást stablecoinra, így itt nyújtok USDC likviditást
  • 🔸Még mindig alacsony a piaci cap-e
  • 🔸Csak azért veszek részt a season 3-ban, mert azt gondolom, hogy itt a legjobb parkoltatni az USDC-m.

🔷 –) https://app.symbiotic.fi/ oldalon restakelek ETH-t. Én lido ETH-t helyeztem el. Ha tele vannak a poolok, akkor várni kell.

• 🔷TON
  • 🔸A TON hónapok óta következetes TVL-növekedést mutat, és a DeFi ökoszisztéma fejlődésének jeleit mutatja, új pénzpiacokkal, DEX-ekkel és perp DEX-ekkel.
  • 🔸A Pantera nemrégiben nagy összegű befektetést eszközölt a TON-ban
  • 🔸Liquid Stakelek TON-t a Tonstakers Oldalon
  • 🔸Liquid Stakelek TON-t a BEMO oldalán
  • 🔸Kölcsön adom a tsTON-t és a stTON-t EVAA protokolban és TON-t kölcsönzök a fedezetemre és ezt a Storm trade-be helyezem stakingre.
  • 🔸A TON használata a Storm Trade likviditásának biztosítására , hogy pontokat farmolhassunk a Storm Trade airdrophoz. (Altcoin pick allokációm használom én)

• 🔷SOL
  • 🔸Tézis marad, hogy Firedancer javuló skálázhatóságot hoz, egy új DeFi ökoszisztéma, érdeklődés a mainstream fizetések, DePIN, és a fogyasztói DApp-ok iránt.
  • 🔸 A Sanctum farmolása potenciális airdropért.
  • 🔸A Meteora Farmolása egy lehetséges airdrop miatt

• 🔷Celestia (TIA) – Azt látom, hogy ez lesz a Cosmos ökoszisztéma növekedésének fő kedvezményezettje. Az új rollupok elindításának fő kedvezményezettje is. Tucatnyi közelgő integráció.
  • 🔸Stakelek az airdropokra való jogosultsághoz. TIa tartásom 140 fölé bővítettem. 80% liquid stakelve Milky Way-en.
  • 🔸LiquidStakelek a Milky Way-en keresztül, hogy kvalifikálhassam magam egy lehetséges Milky Way airdropra
  • 🔸 Mars Protocolnál Kölcsönadok milkTIA-t több pont miatt.

• 🔷Sei (SEI) – Párhuzamosított EVM. Erős narratíva, mint “e ciklus SOL-ja”.
  • 🔸Stakelek a SEi dashboardon Compass wallettel. Érdemes Liquid stakelni is, mert a öko dropnál ez számított. MIn $100 stakelése / variáció.
  • Különfajta top NFT-ket tartok: Seiyans, Yaka Voyager…
  • Részt veszek a Yaka finance Rush kampányában.

🔷Restaking: Egyelőre Etherfi season 3-at + Ethena Season 2-öt farmolom. Renzo-ban csak bent maradt pár ETH, mert nem tudok vele mit csinálni, így egyelőre ott is farmolom a második kört, de 0 elvárásom van. Csak itt maradt a pénzem ezért farmolódik….

🔷Pyth: PYTH tokeneket stakelek a pyth https://staking.pyth.network/ oldalon potenciális airdropokért. 2000 darab felett van értelme. EVM címeteket a profil pont alatt ne felejtsétek el megadni (Metamask, Rabby..)

• 🔷Stacks:
  • 🔸Stackingdao: liquid stakelek STX-et stSTX-ért cserébe (Pont program, megerősített airdrop)
  • 🔸Bitflow: Az stSTX-et az STX-stSTX LP párba escrowolom több pontért stackingdao-ra és bitflow pontokért cserébe (2 az 1-ben airdrop)
  • 🔸Lisalabs: Másik liquid staking az alex dex által. Itt is STX-et liquid stakelünk pontokért lisSTX-re. ALEX hack után nem viszem sehová egyelőre.
  • 🔸Zest Protocol: Itt kölcsönadok stSTX-et pontokért cserébe. Exploit miatt május 5-el nyílik meg, de biztonságos lesz és továbbra is tervezem farmolni.
  • 🔸Hermetica: stSTX-et fogok elhelyezni a VAULT-ba, ha megkapom a WL-t.

🔷 Scroll + Linea Scroll-on mark-okat gyűjtünk a season feladatoknak megfelelően. Linea-n LXP-t likviditás nyújtásával. Eléggé utálom ezeket, de egy minimális idő és tőke ráfordítással végig viszem, ha már elkezdtem.

🔷 Hyperlane + debridge + jumper (FELTÖRTÉK NE HASZNÁLD) + squid bridge-eket farmolunk potenciális airdropokért. Linea + Scroll + Bridgekről airdrop csevegőben kitűzött üzeneteknél + defi csatornán találsz infókat.

• 🔷 Aerodrome (AERO)
  • 🔸egyéb tokenekkel tettem párba és likviditást biztosítok.
  • 🔸Vezető DEX a BASE hálózaton
  • 🔸ve(3,3) tokenomika
  • 🔸A legegyszerűbb módja annak, hogy fogadjunk a BASE hálózatra.