Legfontosabb Tudnivalók:

• Q3 első heteiben folytatódott az altcoin piac gyengülése, de az utolsó hetekben már komoly piaci struktúraváltás és jelentős rally volt tapasztalható. Ahogy Q4-be lépünk, érdemes néhány főbb témára koncentrálni.
• Az öreg motorosok: AAVE, RUNE és FTM/Sonic a piacon már régi ismerősök. Míg a legtöbb régi coin-t hátra kell hagyni, ezeket a régi motorosokat bikás szemlélettel érdemes figyelni.
• Memecoinok: A memecoin szektor növekedése folytatódik, különösen ahogy a Pump.fun crypto ipari rekordokat dönt meg. Fontos a gyors rotáció az új indulásoknál, de érdemes lehet a biztosabb nyertesekre, mint PEPE/BONK/WIF összpontosítani.
• Mesterséges Intelligencia: Az augusztus 5-i mélypont után a TAO és FET a legjobban teljesítő AI projektek közé tartoznak. Azonban a mesterséges intelligenciával kapcsolatos narratívák mögött kevesebb a tartalom, mint más szektoroknál.
• VC coinok: A memecoinokkal szemben a VC projektek háttérbe szorultak az elmúlt hónapokban, de most ismét fellendülést mutatnak, különösen a SUI. Bikásak vagyunk SUI-ra Q4-ben, de a rotációk gyors változásaira is felkészültek vagyunk.

Q3 – Zavaros mozgás és helyreállás

Q3-ban a szélesebb altcoin piac jelentős struktúraváltáson ment keresztül. A TOTAL3 (a teljes kripto piaci kapitalizáció BTC és ETH nélkül) tovább esett Q2-ben, de Q3-ban már a megkönnyebbülés jeleit mutatta. A legtöbb altcoin piaci struktúrája végre pozitív irányba mozdult el augusztus és szeptember során, miután az augusztus 5-i kapituláció eseménye globális pánikot okozott a piacokon.

Q4: Bikás kilátások, de a kockázatkezelés elengedhetetlen

Ahogy Q4-be lépünk, az altcoin piacon nem csak az árfolyamok emelkedése látható, hanem erős fundamentális alap is a kockázatos eszközök további erősödésére. A globális likviditási helyzet javulása, az amerikai elnökválasztás, valamint az FTX visszafizetések előrehaladása mind pozitív hangulatot teremthetnek Q4-re. Mint mindig, itt is vannak kockázati tényezők, de az induló negyedév elején a lendület folytatódására koncentrálunk. Nézzük meg a főbb témákat, amelyek az altcoin piacon kialakulóban vannak! (Megjegyezzük, hogy ez a lista korántsem kimerítő, hanem inkább az elkövetkező hónapok legígéretesebb projektjei és témái).

Régi motorosok újra a színen

A CFH általában az újabb projekteket helyezi előtérbe, mivel a régebbi coinok hajlamosak alulteljesíteni. Ugyanakkor néhány projekt képes volt kiállni az idő próbáját, és még mindig fejlődnek. Q3-ban néhány régi projekt újraéledt, bizonyították rátermettségüket, és izgalmas jövő előtt állnak.

AAVE: Az egyik legjobb DeFi termék, amely továbbra is a hitelezési piac vezető szereplője. Szeptemberben 13%-kal nőtt decentralizált stabilcoinjuk, a GHO piaci kapitalizációja, elérve a 152 millió dollárt. Az augusztus 5-i volatilis időszakban is jól teljesített, és sikeres rebrandinget hajtott végre. Továbbra is inkább az AAVE-t preferáljuk, mint más gyengébben teljesítő DeFi tokeneket, például az MKR-t.

RUNE: A THORchain augusztusban elérte a 70 milliárd dolláros élettartam-forgalmat, napi 70-100 millió dolláros kereskedési volumen mellett. Az év során a hálózatot fejlesztették, és a Bridge Assets bevezetésével tovább növelték a THORchain technológiáját. A Bridge Assets fokozza a tőkehatékonyságot, gyorsabb végrehajtást és alacsonyabb tranzakciós költségeket biztosítva. Várhatóan ezek a fejlesztések megerősítik helyét a DeFi piacán mind népszerűség, mind pénzügyi jövedelmezőség szempontjából.

FTM/SONIC: A Fantom Sonic hálózatra való átállása a Q4 egyik jelentős hálózati fejlesztése lesz, Andre Cronje decemberi mainnet indulási céldátummal. Míg a testnet már él, és az airdrop vadászok özönlenek, a Fantom Alapítvány bejelentett egy pontszerzési lehetőséget, amely semmilyen költséggel nem jár. Moderáltan bikásak vagyunk az FTM-re a Sonic indulás előtt, de egy nulla költségű airdrop lehetőséget figyelmen kívül hagyni vétek lenne. https://app.galxe.com/quest/SonicLabs/GCnGNtvdf5 , https://x.com/0xSonicLabs/status/1840450052642521102 , https://docs.soniclabs.com/funding/airdrop/sonic-arcade , https://docs.soniclabs.com/funding/airdrop

Memecoinok erősödése

A memcoinok egyszerűen továbbra is virágoznak ezen a piacon. A memecoin launchpad Pump.fun felhasználói több mint 2,1 millió tokent indítottak el az oldal ez év eleji létrehozása óta. A Pump.fun crypto rekordot is felállított, mivel ő volt az a projekt, amely a leggyorsabban, mindössze 217 nap után érte el a 100 millió dolláros bevételt. Gyűlöljük vagy utáljuk őket, a memecoinok itt vannak, hogy maradjanak.

Nincs még egy olyan crypto szektor, amely jobban lekötné a lakosság figyelmét és ennyi parabolikus futást produkálna. A Q3 ezt néhány monumentális memecoin futással bizonyította, legutóbb a „MOODENG” – egy törpe vízilónak tisztelgő memecoin, amely 3 hét alatt több mint 300 millió dolláros piaci kapitalizációt ért el.

A Pump.fun újdonságának köszönhető memecoinok elterjedésével a memecoin kereskedőknek minden eddiginél agilisabbnak kell lenniük, ha az újabb bevezetésekre összpontosítanak, mivel a rotációk egyre agresszívebbé válnak. Bizonyos memecoinok azonban hosszabb távú nyertesként állapítják meg magukat, és növekedésük során likviditási vákuumhatást fognak mutatni, hasonlóan a PEPE-hez, a BONK-hoz és a WIF-hez. Úgy véljük, hogy a MOODENG ebben a tekintetben potenciállal rendelkezik, bár jelenleg megtörte a lendületet az első parabolikus futása során.

A következő memecoinra való spekuláció, amely eléri az 1 milliárd dollár feletti piaci tőkeértéket, természetesen nagy hasznot hozhat, de sok kockázattal is jár. A memecoinok a legegyszerűbb módja annak, hogy kitettséget szerezzünk az altcoin piacon, ha a hangulat bikás, és a bizonyított győztesek, mint a PEPE/BONK/WIF választása rengeteg felfelé ívelő lehetőséget kínál anélkül, hogy nehéz lenne megjósolni a következő győztest a Pump.fun bevezetések tengerében.

A CFH fenntartja, hogy a memecoinok legitim választást jelentenek egy crypto portfólió számára. Továbbra is életképes lehetőségnek tartjuk a crypto súlyzó stratégiát, ha a kereskedők/befektetők úgy döntenek, hogy a cryptro befektetést/kereskedelmet tiszta momentumra desztillálják le. Egy ilyen stratégia magában foglalja, hogy csak az „alacsony kockázatú” és a „magas kockázatú” crypto eszközökre összpontosítunk, kihagyva a kettő között található összes crypto technológiai fókuszú projektet.

Mesterséges Intelligencia Élénkülése

Ahogy a TOTAL3 elérte az aljpontját és emelkedett, az AI vezetői jelentős erőt mutattak. A TAO-t és a FET-et, mint az AI kitettséget előnyben részesítő lehetőségeket vitattuk meg, bár túl korán kezdtük el ezt a rotációt, mivel ezek a piacok még egyszer lejjebb süllyedtek, mielőtt felemelkedtek volna. Mindazonáltal arra számítunk, hogy a TAO és a FET továbbra is vezető szerepet tölt be az AI szektorban, ha a szélesebb piaci lendület folytatódik.

A Bittensor előremozdítja a hálózatát, mivel a „Dynamic TAO” (dTAO) teszthálózati bevezetése sikeresnek bizonyul. Ez a jövőbeli hálózati frissítés önmagában is bikás narratívaként hat a TAO számára, mivel a piac a Bittensor hálózat nagyobb fejlesztésére spekulálhat. A dTAO keretében minden alhálózatnak saját tokenje van, egy dedikált TAO pool-lal a swapokhoz. Ez a token az alhálózat által biztosított digitális árucikk egy részét képviseli.

Az alhálózat tokenjének TAO-ra történő swapja azonban csökkenti a dedikált likviditási pool TAO-ját, ami csökkenti az alhálózat által kapott blokkonkénti TAO kibocsátást, és így az alhálózat tokenjének értékmegőrzését ösztönzi.

Tekintettel a vezető ármozgásra és a valódi fundamentális kilátásokra, továbbra is a TAO-t részesítjük előnyben a crypto AI kitettséghez. Az új ökoszisztéma tokenek valószínűsíthető bevezetésével, ahogy a dTAO kiteljesedik, és a Bittensor tovább fejleszti a „crypto AI L1” imázsát, rengeteg narratíva van a TAO-hoz, ha a szélesebb piaci lendület fennmarad.

A TAO mellett továbbra is előnyben részesítjük a FET kitettséget is. „A mesterséges
Superintelligence Alliance” három vezető crypto AI projekt egyesülését jelentette – a SingularityNET AGIX, az Ocean Protocol OCEAN és a Fetch.AI FET projektjét. A FET token még mindig egy új tokenre – ASI – való áttérés folyamatában van, miközben további frissítésekre számítunk, amint a migráció utolsó szakaszai befejeződnek.

Jelenleg a FET árfolyama továbbra is jól teljesít, ami vitathatatlanul a szektoron belül az elsődleges fókusz. A kripto AI kritikája továbbra is fennáll a koncepció életképességével és fenntarthatóságával kapcsolatban, azonban a Navigating Narratives elsősorban az eszköz-teljesítményre összpontosít, és a technológiai és üzleti vitákat félreteszi. Ezt szem előtt tartva, a negyedik negyedév kezdetén továbbra is bullish maradunk a TAO és a FET tekintetében.

VC Coinok Rallyja, de Token Unlockok Közelednek

A Memecoin mánia elvonta a figyelmet a 2023-2024-ben tokeneket indító, VC által támogatott nagy projektekről. A Q1 erős negyedév volt a nagy VC által támogatott altcoinok számára, mivel a TOTAL3 54%-os nyereséget könyvelhetett el, és az olyan projektek, mint a TIA, minden idők legmagasabb értékeit érték el. Q2-Q3-ban a TOTAL3 szinte teljes mozgása visszatért, de végre az eladók kimerülésének jelei mutatkoznak a vezető VC által támogatott tokeneknél.

Ahogyan a nagy projektek strukturális aljpontokat alkotnak, úgy a szobában lévő elefánt is nyilvánvaló – a tokenek feloldása. Az alacsony keringésű, magas FDV tokenomikai modellek a nagy VC által támogatott projektek jellemzői. Ezekkel a tokenomikai modellekkel együtt járnak a jelentős feloldások, és a Q4 jelentős túlkínálat alakul ki.

Egyes tokenek nagyobb túlkínálattal néznek szembe, mint mások. A SUI holnap körülbelül 154 millió dollárnak megfelelő feloldásra készül. Ezzel szemben a TIA október 31-én 1,01 milliárd dolláros feloldásra készül. A TIA-nál szintén napi valamivel kevesebb, mint 1M token kibocsátása várható a következő egy évben, ami a jelenlegi árakon napi 5,7 millió dollárnak felel meg. Nem értünk egyet a „bikás feloldások” gondolatával, de azzal a meggyőződéssel lépünk be a Q4-be, hogy valószínűleg elegendő piaci kereslet van bizonyos feloldások előtt álló tokenek iránt, ami lehetővé teszi számukra, hogy felülmúlják a további kínálatot. Egyelőre a SUI-t részesítjük előnyben ebből a szempontból.

A nagy, VC által támogatott projekteken keresztüli rotáció fog kialakulni – a piac egy pillanat alatt átválthat a SUI-ról az APT-re (ami valójában a mi radarunkon van). Azt is fontos megjegyezni, hogy soha nem egyértelmű, hogy az újonnan felszabaduló kínálat mekkora részét fogják ténylegesen értékesíteni. Ezt továbbra is figyelemmel kísérjük az elkövetkező hetekben, de szem előtt tartjuk azokat a projekteket, amelyek a legjelentősebb feloldások előtt állnak a negyedik negyedév ezen első hónapjában. Lentebb az októberi feloldásokat látod..

Q4 – Ritka Bikás Lendület, de Figyelj a Kockázatokra

Az árdinamika többet tesz a narratívákért, mint bármely technikai eszköz. Mivel a piaci struktúra a Q3 vége felé eltolódott a szélesebb altcoin piacon, lehet, hogy egy nagyon kedvező három hónapba lépünk be a crypto eszközök számára az év végéig. A globális likviditási feltételek enyhülése, az amerikai elnökválasztás és az FTX visszafizetése felé tett előrelépés narratív támogatásként szolgálhat a piaci bizalom megerősítéséhez, amely a Q3 végén szikrázott fel.

Bár optimisták vagyunk az elkövetkező hónapokat illetően, és úgy döntünk, hogy a Q4 ezen első napjaiban a longokat keressük, fontos a kockázatkezelés. A BTC-t barométerként használva továbbra is figyelni fogjuk a mozgását, ami a szélesebb piaci lendületet jelzi. Az altcoin piac előtt álló token feloldások nem triviálisak, és következetes bid-re lesz szükség ahhoz, hogy leküzdjük az ezzel járó további eladási nyomást. Mindazonáltal megvan a listánk az altokról, amelyekre licitálhatunk bármilyen potenciális tőkeáttételes likvidációs kászkád során, akár a foglalkoztatási adatok, akár a geopolitikai fejlemények indukálják azokat.