A Sei az első Ethereum Virtual Machine (EVM) alapú blokklánc, amely párhuzamosított tranzakciókat valósít meg. Vajon ez elég narratíva ahhoz, hogy felzárkózzon a Sui és az Aptos mellé?

Legfontosabb tudnivalók:

• Sei az L1-esek legújabb generációjához tartozik. A Sei kezdetben a DeFi-re és a kereskedelemre összpontosított, de mára általános célú blokklánccá szélesedett, hogy felvegye a versenyt a Solana, a Sui és az Aptos fajtáival..

• A Sei az első Ethereum Virtual Machine (EVM) alapú blokklánc, amely párhuzamosított tranzakciófeldolgozást valósít meg, lehetővé téve több tranzakció egyidejű lebonyolítását, jelentősen javítva a sebességet és a skálázhatóságot.

• A „Twin Turbo” konszenzusmechanizmus intelligens tranzakciórendezéssel és az „optimistic” blokkfeldolgozással javítja a tranzakciók sebességét.

• A Sei a nyarat azzal töltötte, hogy bikás momentumot épített (1) a natív USDC és USDT bevezetésével, (2) a Binance-el való koordinációval a Sei hálózat integrálása érdekében, és (3) egy 50 millió dolláros, Japánra fókuszáló alap létrehozásával, amely a Sei-re épülő crypto startupokat támogatja..

• Ezek a fejlesztések ellenére a Sei jelenleg elmarad fő versenytársaitól, az Aptostól és a Suitól, ami a technológiai teljesítményt és az árfolyamok alakulását illeti.

• A Sei jelentős token feloldásokkal néz szembe a következő hónapokban, ami potenciálisan nagyobb mértékben befolyásolja az árát, mint az Aptos és a Sui feloldásai.

• Míg a Sei úttörő szerepet játszott a párhuzamosított EVM-ekben, az olyan közelgő projektek, mint a Monad, meg fogják kérdőjelezni a pozícióját, és minden bizonnyal ellopnak némi (vagy minden) figyelmet. A Sei-nek nagyobb felhasználói elkötelezettségre és az ökoszisztéma növekedésére van szüksége ahhoz, hogy lépést tudjon tartani a versenytársakkal.

• A hálózat nyári jelentős fejlesztései miatt itt van okunk arra, hogy bikásak legyünk a SEI-el kapcsolatban. Bár a fenti okok miatt optimisták vagyunk a SEI-t illetően a negyedik negyedévre vonatkozóan, arra számítunk, hogy a SUI és az APT továbbra is felülmúlja a legújabb generációs L1-ek eme trióját.

A jó dolgok hármasával jönnek

A CFH legutóbbi két három hetében a SUItembert és az APTobert néztük meg. Ahogy a mondás tartja, „a jóból is három lesz”, és a fent említett L1-ek mellett van még egy, amelyre a Q4 előrehaladtával közelebbi figyelmet fogunk fordítani, ez a Sei. Mind a Sui, mind az Aptos 2022 végén indította el a tokenjét, míg a SEI 2023 augusztusában. Ezt a három L1-et azonban a piac széles körben elismeri, mint a ciklus három fő „új” L1-jét.

A Sei-t indulásakor a DeFi és a kereskedési alkalmazásokhoz optimalizált, speciális L1-ként tervezték, a sebességre, a skálázhatóságra és a kereskedési infrastruktúra likviditására összpontosítva. Ez azonban a crypto, és a projekteknek folyamatosan fejlődniük kell a túlélés érdekében. A Sei most kiszélesítette a fókuszt, hogy inkább egy „általános célú” blokklánc legyen, és így jobban versenyezzen az Aptos, a Sui és természetesen a Solana versenytársaival. Ezen a héten megismerkedünk a Sei-el, és megvizsgáljuk a helyét az új L1-ek hármasában.

Parallelizáció úttörői

A Sei azzal tűnt ki a sorból, hogy az első Ethereum Virtual Machine (EVM) alapú blokklánc volt, amely párhuzamosítást valósított meg, ami lehetővé tette, hogy egyszerre több tranzakciót dolgozzon fel, ez úttörő funkció az EVM-ek számára. Bár 2023-ban indult, ez a párhuzamosított funkció csak 2024 júliusában jelent meg. A Sei a Cosmos SDK-ra épül, amely a Tendermint konszenzus algoritmust használja alapjául, amely az Inter Blockchain Communication (IBC) protokollon keresztül lehetővé teszi a láncok közötti kompatibilitást is.

A Sei másik kiemelkedő jellemzője a „Twin Turbo Consensus”. Ezt a mechanizmust két fő módon működőnek tekinthetjük: először is, a tranzakciók intelligens sorrendbe állításával, a fontos tranzakciók prioritást kapnak a gyorsabb feldolgozás érdekében. Másodszor, az optimistic blokkfeldolgozás bevezetésével, amely a blokkok spekulatív végrehajtásával csökkenti a késleltetést. Ezek az újítások együttesen jelentősen csökkentik a szűk keresztmetszeteket és javítják a blokklánc általános hatékonyságát.

Mindez lehetővé tette, hogy a Sei elérje a másodperc alatti time to finality-t, jó társaságban olyanokkal, mint a Sui és az Aptos. A felhasználói aktivitás tekintetében azonban közel sem volt ekkora, a napi átlagos másodpercenkénti tranzakciók (TPS) rekordja 57 volt. Arra számítunk azonban, hogy sokkal többre lesz képes, ha a lánc aktivitása felgyorsul.

Sei nyári lendülete

A nyári hónapok meghatározó időszakot jelentettek Sei számára. Mindenekelőtt a hálózat jelentős mérföldkövet ért el azzal, hogy sikeresen elindította a várva várt párhuzamosítási keretrendszerét. Ez az előrelépés kulcsfontosságú eleme a blokklánc skálázhatóságának és hatékonyságának fokozásának, megteremtve a Sei újjáéledésének alapját.

Mint tudjuk, a technológia csak egy tényező, a tőke, a likviditás, az ár és a befektetés uralkodik. Ennek érdekében azonban a Sei is jelentős előrelépést tett a nyár folyamán. A Sei és a LayerZero közelmúltbeli integrációjának köszönhetően a hálózaton elindult a natív USDC és USDT. A Binance is integrálta a Sei hálózatát, lehetővé téve a felhasználók számára, hogy könnyedén befizessenek/kivegyenek eszközöket a hálózatba/ból. Ezeket a bikás tényezőket kiegészítette a Sei alapítvány, amely egy 50 millió dolláros japán ökoszisztéma alapot hozott létre, hogy támogassa a crypto startupokat a játék, szociális és szórakoztató szektorban. Gyakran hangsúlyozzuk a crypto bevezetésének jelentőségét keleten, és a Sei csatlakozik más projektekhez, amelyek ezt felismerik.

A fenti tényezők mindegyike a Sei TVL növekedéséhez vezetett június óta. Az Aptoshoz hasonlóan a Sei TVL növekedése jóval azelőtt beindult, hogy az altcoin piac piaci struktúrát váltott volna, és megtörte volna a csökkenő tendenciáját, ami azt jelzi, hogy a TVL növekedés nagy része nem csak a SEI token árfolyamának emelkedésének tudható be.

SEI vs. SUI vs. APT

A szélesebb altcoin piac a Q3 végén strukturát váltott, ami ezt követően lehetőséget adott a nagyobb „VC által támogatott” tokenek futására, ahogy azt a SUI és az APT esetében láthattuk. Általánosságban azonban a TOTAL3 által reprezentált altcoin piac októberben stagnál, ami azt jelenti, hogy csak néhány kiválasztott altcoin emelkedett. Az APT és a SUI jelenleg 34%-os, illetve 14%-os Q4 nyereséggel büszkélkedhet, míg a SEI gyakorlatilag stagnál (-2%). A számok nem hazudnak – a Sui és az Aptos vezet az L1 versenyben a Q4-ben (eddig). A Sei tartotta magát, de mind árban, mind a felhasználókkal kapcsolatos statisztikákban lemaradt.

Mint említettük, a piac ezeket a projekteket tekinti a ciklus három legfontosabb L1 indításának. Az elmúlt hónapokban a Sei alapvető fejlesztéseket hajtott végre hálózatán, javította likviditását, több tőkét vonzott, és új alapot indított az ökoszisztéma fejlesztésének és növekedésének ösztönzésére. Mindezeket figyelembe véve tekinthetünk-e a SEI-re felzárkózó játékként? Van alapja ennek az érvelésnek, azonban a piaci változások kezdetén meghatározott hangnem gyakran folytatódik a mozgás előrehaladtával. A legegyszerűbben fogalmazva, a vezetők hajlamosak vezetni, míg a lemaradók hajlamosak lemaradni.

A SEI-ben azonban elegendő fundamentális fejlődés és árfolyammozgás van ahhoz, hogy fontolóra vegyük egy kosárnyi L1 kitettséget ezekben az „új” L1-ekben – SUI, APT és SEI. Arra számítunk, hogy a rotációs játékok hasonlóan alakulnak majd, mint ahogy a Solana, a Luna és az Avalanche esetében. Nagyjából együtt haladnak, de gyakran cserélődtek, mint a „hét/hónap íze” a 2020-2022-es ciklusban. Hangsúlyozzuk azonban, hogy ha csak egy lehetőség állna rendelkezésre, akkor a Q3 aljpontok óta jelenleg vezető SUI-t választanánk.

Sei – Nem elszigetelt a túlkínálattól

Amint arról korábban már beszéltünk, ez a feloldások szezonja. A korábbi években széles körben alkalmazott alacsony kezdeti keringésű tokenomikai modellek széles körű alkalmazása miatt most a félelmetes lekötési ütemtervek durva végével szembesülünk, és ez alól a SEI sem kivétel. Tegnap nagyjából 48 millió dollár értékű feloldás történt, amelyet a magáneladási befektetők, a csapat, az ökoszisztéma tartalék és az alapítvány számára különítettek el. Ez az összeg novemberben és decemberben is felszabadul. Emellett a SEI-nél napi 5,75M token vagy ~$2,58M (az ökoszisztéma tartalék és az alapítvány számára elkülönített) feloldás is lesz. Ez a feloldási ütemterv viszonylag agresszív a SUI-hoz és az APT-hez képest, ha figyelembe vesszük a piaci kapitalizációt.

Sei – Menő technológia, de nem elég menő?

A Sei egyedülálló helyzetben van a crypto piacon, mivel az első párhuzamosított EVM-ként büszkélkedhet. Van azonban egy másik nagy projekt is, amely versenybe száll ebben a kategóriában, és amely vitathatatlanul a leghíresebb crypto projekt ebben a ciklusban, ez pedig a Monad. Az év elején a Paradigm által vezetett finanszírozási körben 225 millió dollárt gyűjtő Monad arra hivatott, hogy egyre nagyobb figyelmet kapjon, ahogy közeledik a 2025 elejére kitűzött mainnet elindítása. Sei alulteljesítő AltVM projektek, mint a Sui és Aptos ebben a jelenlegi helyzetben nem sok jót ígér, amikor a legnagyobb közvetlen „narratív versenytárs” elindítása közeleg.

A Sei megkülönböztette magát az első párhuzamosított EVM elindításával, de az EVM státusza ellene is akadozik, mivel a szélesebb Ethereum ökoszisztéma továbbra is lemarad az AltVM-ektől.

A mesés vagy régóta várt ETHBTC rally valószínűleg lendületet adna a SEI-nek, mivel az Ethereum öko része, de úgy véljük, hogy a legújabb L1 generáció többi tagja (SUI és APT) is képes lenne felülmúlni ezt a kockázatos környezetet.

A nyári jelentős fejlesztések és a többi altcoinhoz viszonyított relatív ereje miatt itt van okunk arra, hogy bikásak legyünk a SEI-el kapcsolatban Q4-ben. Bár a fenti okok miatt optimisták vagyunk a SEI-t illetően a Q4-re vonatkozóan, arra számítunk, hogy a SUI és az APT továbbra is felülmúlja a legújabb generációs L1-ek eme trióját és az év végén érdemes kiskálázni ezekből.