A legfontosabb tudnivalók:

• Az első negyedév erősen indult a kriptopiac számára idén. A Bitcoin továbbra is felülmúlja az altok teljesítményét, de nem sokkal vannak lemaradva.

• Az első negyedévben a játék (gaming), a mesterséges intelligencia és a memecoinok voltak a legnagyobb teljesítményűek, és a CFH azt állítja, hogy ezek a narratívák a ciklus előrehaladtával a legjobban fognak teljesíteni. A PRIME és a TAO továbbra is nagy nyertesek a saját szektorukban.

• Az RWA is jól áll, mivel a Blackrock 100 millió USDC dollárt helyezett át Ethereumra, hogy elindítson egy tokenizált digitális eszközalapot. Az ONDO erős jelölt ebben a szektorban.

• Az L1 ökoszisztémák továbbra is növekednek, mivel a piacok továbbra is bikaerősek. A CFH nemrégiben a BSC-el foglalkozott, de a Base és a Fantom is figyelmet keltett a közelmúltban.

• Az első negyedév a túltelítettség jeleivel zárult, például azzal, hogy egy memecoin fejlesztő véletlenül elégetett 10 millió dollárt. Mindazonáltal ez nem különbözik túlságosan a korábbi ciklusoktól. Gyakoroljuk a kockázatkezelést, és kerüljük el, hogy a tőkeáttételen felaprózódjunk, mielőtt az altok igazán beindulnának.

Erős kezdés

Az első negyedév izgalmasan indult. A Bitcoin a feleződés előtt új történelmi csúcsot ért el, megtörve ezzel a korábbi ciklusokban kialakult trendet. Ez nagyrészt a termék bevezetése óta tartó erős ETF áramlásnak köszönhető. Az altcoinok hasonlóan reagáltak, a TOTAL3 (kriptopiaci cap a BTC és ETH nélkül) +60%-os rallyt produkált az év/Q1 nyitása óta:

Milyen jelzéseket ad a piac az első negyedév végéhez közeledve? Az ETH spot ETF körül nagy a bizonytalanság, és a piac egyöntetűen úgy véli, hogy sokkal kisebb az esélye annak, hogy jóváhagyják, mint a BTC ETF-nek, amely az útjának hasonló szakaszában van. E medvés hangulat ellenére az altcoin piac megjósolta, hogy milyen narratívák lesznek a legerősebbek a jövőben mind rövid, mind hosszú távon. Nézzük meg őket!

AI, játék és mémek – Narratív vezetők az első negyedévben és azon túl

Játék

A kripto játék/szerencsejáték a kripto AI mellett a jelenlegi piaci tőke nagyságát tekintve ~25 milliárd dollár. Arra számítok, hogy ez a 100 milliárd dolláros nagyságrendűre fog nőni (kb 4x). A kripto játék továbbra is egy olyan narratíva, amelyről azt várjuk, hogy ebben a ciklusban felül fog teljesíteni, és a közelmúltbeli árfolyamok ezt tükrözik. A PRIME, a legjobb választásunk ebben a ciklusban ezen a téren, hatalmas felfelé irányuló mozgást mutatott az egész piacra kiterjedő jelentős eladási hullám ellenére. Amikor a projektek ilyen erőt mutatnak az utcán folyó véres események közepette, az figyelemre méltó. A Parallel Studios kiadta a whitepaperjét a Colony-hoz, egy mesterséges intelligencia által vezérelt túlélőjátékhoz, amely a PRIME-t fogja használni. Nagyon bikásak vagyunk az olyan projektek iránt, amelyek sikeresen lefednek több narratívát, így egy olyan prémium termék, amely egyesíti a kriptojátékot + AI-t, egy mennyei párosítás. A játékszektorban is lesznek még győztesek, ahogyan az AI-szektorban is, így az elkövetkező hónapokban további cikkeket várhattok ezekről a narratívákról, amelyekben további nagyszerű játékokat/projekteket fedezünk fel.

AI

Elemző és brókercég Bernstein spekulált, hogy a teljes kriptopiaci cap eléri a 7,5 trillió dollárt 2025 végére. Kevés dolog kap akkora figyelmet, mint az AI, köszönhetően az NVIDIA hihetetlen felfutásának és a nagyközönség számára elérhető fejlett AI chatbotok fejlődésének. A kripto AI szektor jelenleg mindössze 25 milliárd dolláros piaci kapitalizációval rendelkezik. Az előző ciklusban csak a DOGE elérte a ~90 milliárd USD piaci tőkeértéket. Még nem láttuk az altcoin mánia csúcsát, ezért fontos megjegyezni, hogy a csúcson milyen őrült dolgok történnek. Bár a piac jelenleg visszaesőben van, a CFH arra számít, hogy a mesterséges intelligencia ebben a ciklusban is következetes narratívát jelent majd, és mind a meglévő projektek piaci tőkeértéke, mind az ágazatba belépő új projektek tekintetében felfelé ívelő tendenciát mutat. Ha a piac továbbra is visszahúzódik, a “legegyszerűbb” vételi lehetőség az ágazat vezetője, a TAO lenne, ahogy azt egy korábban is írtam már. A CFH továbbra is optimista a TAO alkalmazási rétegével kapcsolatban, miközben arra számítunk, hogy a kripto AI területén új nyertesek jelennek meg, ahogy a figyelem ebben a ciklusban megnő.

Memecoinok

Kell itt még valamit mondani? A memcoinok nem mennek sehova, és a kriptopiac egyik jellegzetességei közé tartoznak. Jóban/rosszban úgy ragadják meg a piacot, mint egyetlen más szektor sem, és a legvadabb mozgásokat teszik. A Solana előértékesítési trend és SLERF botrány a múlt héten számtalan különböző módon értelmezhető, de egy dolog biztos – ezen a piacon nagy a kockázatvállalási hajlandóság, és ez nem csökken, hanem nőni fog, ahogy haladunk előre ebben a ciklusban. A memcoinok átmennek a saját elszigetelt ciklusukon, mivel hajlamosak felgyorsítani a kriptoeszközök szokásos áramlását (ami mond valamit). A mémek vagy nagyon erősen vagy nagyon gyengén teljesítenek, a kettő között nincs semmi. Biztos vagyok benne, hogy ez nem az utolsó, vagy a legnagyobb memecoin pumpálás, amit ez a ciklus tartogat.

RWA és L1 rotációk – egyéb fontos narratívák a közeljövőben

Bár arra számítok, hogy a fent említett narratívák hosszú távon a legerősebbek lesznek, más ágazatokban —) elsősorban az RWA és az L1 rotációkban egyértelmű jelei vannak a dolgok felforrósodásának.

RWA

A Tradfi kriptóba való beköltözése egyre inkább valósággá válik. Ezt akkor vettük észre, amikor a Parcl és pontprogramjuk megjelent. Az RWA lesz a kripto egyik áttörő ágazata. Az biztos, hogy a Blackrock elindított egy tokenizált digitális eszközalapot a múlt héten, és 100 millió dollárnyi USDC-t helyezett át az Ethereum mainnetre. A projektek közül melyek a legelőnyösebbek, Ondo Finance a legjobb helyzetben van ahhoz, hogy profitáljon ebből a katalizátorból. A legegyszerűbben fogalmazva, az Ondo Finance hozzáférést biztosít a kriptohasználóknak az értékpapír kockázathoz, például az amerikai állampapírokhoz és pénzpiaci alapokhoz. Az Ondo ajánlatai olyan alapokba történő befizetéseket jelentenek, amelyeket olyanok kezelnek, mint a Blackrock és a PIMCO. Az Ondo a piacvezető protokoll (amelynek van egy tokenje – ONDO) a következők tekintetében tokenizált nyilvános értékpapírok. Ez a szektor talán nem emelkedik olyan keményen, mint a kedvenc mémcoinjaid, de a valós hasznosság szempontjából a spektrum másik végén van, így ez várható.

L1/L2 rotációk

Amint azt a BSC cikkben megjegyeztem, az L1/L2 ökoszisztémák a piaci ciklus előrehaladtával tovább növekednek, és ez túlmutat a Twitteren látható Ethereum és Solana maximalisták közötti csatán. Ezen a piacon mindenhol vannak lehetőségek, nem kell maximalistának lenni. A BSC-n túl a CFH is úgy véli, hogy az aktivitás felveszi:

• Base Chain: Mondanom sem kell, hogy a Coinbase valóban megszilárdította helyét a kriptóban. Túl azon, hogy a piac legmegbízhatóbb tőzsdéje a lakossági és intézményi ügyfelek számára egyaránt, a Coinbase a kriptovilágba újonnan belépő újoncok retail kedvence. A Coinbase elkötelezett amellett, hogy megkönnyítse a felhasználók számára az on-chain tranzakciókat. Jelenleg olyan tárcamegoldásokat építenek ki, amelyek lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy ugyanolyan egyszerűen kereskedhessenek a láncban, mint a CEX-en. A >100 millió regisztrált felhasználóval és a saját L2-jükkel nehéz elképzelni, hogy egy bikafutás úgy játszódjon le, hogy a Base Chain ne robbanjon ki. Emellett a friend.tech airdrop (várhatóan a következő hetekben) jelentős katalizátorként hathat a lánc aktivitására, valamint a SocialFi újabb hullámára.

• Fantom: A kripto szereti a “kulcs vezetőket”, és keveseknek van erősebb kultuszszerű követője, mint a Fantom társalapítójának, Andre Cronje-nak. A kriptohíresség visszatért a Twitterre, hogy felszítsa a Fantom következő evolúciója körüli hype-ot, sőt, mémeket kreált a blokklánc “végtelenül párhuzamosított, horizontális skálázódó vm zk proofokon keresztül” történő elmozdulása körül. Ahogy a hírhedt kripto fejlesztő új projekt kiadványokat ugrat, a Fantom (és annak tokenje, az FTM) körüli hype csak tovább növekszik. Cronje más jelentős DeFi projekteket is elindított, mint például az YFI és a Keep3r, így nem csoda, hogy még mindig befolyással bír az iparágban. Hogy az FTM meddig tud eljutni ennek a hype-nak a hátán, az nem világos, de a második negyedévben már biztosan lendületben van.

Spot és Chill: Az Altseason érkezni fog!

A Bitcoin dominanciája 2023 januárja óta folyamatosan emelkedik. Jellemzően, ahogyan a korábbi ciklusokban is, a mindenkori csúcs utáni törés az a pont, amikor a Bitcoin elkezd háttérbe szorulni a nagy, egész piacra kiterjedő altcoin rallykban. Eddig ez a ciklus a többihez hasonlóan alakul, bár van valódi intézményi kereslet, ami új csúcsokra küldte a BTC-t, mielőtt elértük volna a feleződést. A korábbi ciklusokhoz hasonló történettel állunk szemben, de gyorsabb ütemben játszódik le. Bár az alapeset az, hogy a dolgok általában nem változnak ezúttal, fontos, hogy ne vesszünk el a mániában, amely általában ebben a szakaszban bontakozik ki. A nyereség biztosítása az árak emelkedésével a játék neve. Arra számítunk, hogy a játék, az AI és a memecoinok lesznek a fő narratívák a ciklus előrehaladtával. Rövidebb távon, az első negyedév végéhez közeledve, az RWA és az L1/L2 ökoszisztémák, mint például a Fantom és a Base némi lendületet kapnak. A piac elhárított néhány rossz hírt, amikor kiderült, hogy a SEC vizsgálatot indított az Ethereum Alapítvány ellen. Jellemzően, ha a piac képes visszafordítani az ilyen rossz híreket, az minden bizonyíték arra, hogy a bikák még mindig irányítanak. Bár az elmúlt hónapokban láttunk néhány jelét annak, hogy a piac felbolydult (például egy memecoin fejlesztő véletlenül elégetett 10 millió dollárt), a tipikus kriptopiaci ciklusok kontextusában ez ugyanúgy jelentheti azt, hogy a dolgok hamarosan nagyon megőrülnek, mint ahogyan azt is, hogy egy hosszabb konszolidációt láthatunk. Ezt szem előtt tartva, az ötlet továbbra is ugyanolyan egyszerű, mint eddig az altcoin portfólió nagy része esetében. Ülj a spotban, és jó nagy emelkedéseknél realizálj profitot, ahogy az árak a ciklus során felfelé mozognak. Ennél könnyebb pénzed még nem volt.