A legfontosabb tudnivalók
- Úgy tűnik, hogy a SEC teljesen 180 fokos fordulatot vett az ETH ETF-hez való hozzáállásában, és valószínűleg ezen a héten, valószínűleg már szerdán zöld utat ad a 19b-4 jóváhagyásoknak.
- Úgy véljük, hogy az ETH itt felzárkózik, ezért növeljük az ETH és az ETH közeli eszközökben lévő alapstratégiai allokációnkat. Az ETHBTC még mindig 3 éves aljpontok közelében van.
- Ne feledd, hogy annak ellenére, hogy az intézményi befektetők sokkal kevésbé keresik az ETH-t a brókerszámláikon, sokkal kevesebb tőkére van szükség ahhoz, hogy az ETH magasabbra kerüljön.
- A bevezetés időzítésében kevésbé vagyok biztos, mivel mind a 19b-4 (szabálymódosítási kérelmek), mind pedig az S-1-ek aláírására szükség van.
- Ennek a meglepetésnek az ETH árfolyamán túlmenően az a nagyobb következménye, hogy a jelenlegi kormányzat kriptovalutákkal kapcsolatos szabályozási hozzáállása az iparág számára előnyös irányba mozdulhat el.
- A MakerDAO szerves része a DeFi tájképnek, és a várható Endgame frissítéssel, a bővülő termékkínálattal és a hagyományos pénzügyi piacokkal való növekvő integrációval a MakerDAO jó helyzetben van ahhoz, hogy túl nagy elfogadottságot és növekedést érjen el, ami az MKR-t középtávon egy meggyőző ETH béta lehetőséggé teszi.
- Az ETHE-t is visszavesszük az ajánlott kripto részvényeink közé, arra számítva, hogy a ethe kedvezménye a NAV-hoz bármely jóváhagyás esetén közelíteni fog.
- Alapstratégia – Véleményem szerint a május eleji QT csökkentés és a Fed lazító megjegyzései lokális csúcsot jelentettek a DXY-ban, és jobb likviditási feltételeket sugallnak a jövőben, ami kedvező a crypto számára. A közelmúltban újraindult áramlások a biztató CPI adatot követően megerősítik a cryptoval kapcsolatos bikás véleményünket a közeljövőben. A SOL továbbra is a nagy kapitalizációjú béta preferált útja marad, de az ETH ETF jóváhagyásának nyilvánvalóan növekvő valószínűsége visszahozza az ETH-t az egyenletbe. Úgy gondolom, hogy az ETH és az ETH béta kosár növelése itt helyes. Az MKR-t hozzáadjuk az ETH béta kosarunkhoz.
Közelgő 19b-4 jóváhagyás valószínűnek tűnik
Egészen tegnapig eléggé negatívan álltunk az ETH ETF jóváhagyásának kilátásaihoz. A helyzethez közel állókkal folytatott nem hivatalos beszélgetések megerősítették ezt a véleményünket. James Seyffart és Eric Balchunas ETF szakértők, akik pontosan megjósolták a Bitcoin ETF felhívását, szintén nagyon alacsony valószínűséget tulajdonítottak a jóváhagyásnak. A piac is egyetértett ezzel: az ETHE diszkontja 8%-ról 20% fölé nőtt az elmúlt néhány hónapban, ami azt jelzi, hogy az ETH ETF jóváhagyásával kapcsolatban nincs meggyőződés.
Ezért hajlamosak vagyunk azt gondolni, hogy ez valóban egy késői fejlemény a SEC részéről, amely esetleg a jelenlegi kormányzat által a szabályozási hozzáállásban bekövetkezett szélesebb körű változás része. A Biden vezette Fehér Ház és a Warren vezette szenátus kifejezetten ellenséges volt a kriptoval szemben, utóbbi még kampányolt is egy kriptó ellenes platformon.
Mi változott? Néhány héttel ezelőtt a floridai Trump birtokon tartott rendezvényen Trump elnökjelöltet a kriptoval kapcsolatos hozzáállásáról kérdezték. Azt válaszolta, hogy nyitott rá, és szeretné, ha a kripto üzletek az Egyesült Államokban maradnának.
Úgy véljük, hogy ez, valamint a főbb swing államokban végzett szoros közvélemény kutatások és a múlt héten elfogadott, kifejezetten fogyasztóellenes SAB 121-es törvény kétpárti elutasítása a Biden kormányzat részéről a kriptovalutával kapcsolatos hangnem kényszerű megváltozásához vezetett.
Ez a kormányzat hirtelen kripto párti lett? Nem, ez nem valószínű. De aggódik a novemberi elnökválasztás megnyerése miatt. Egy olyan elektori kollégiumi formátumban, ahol néhány ezer szavazatnak nagy hatása lehet a kulcsfontosságú államokban, néhány ezer kripto támogatónak megéri kapitulálni a chokepoint 2.0 tekintetében.
Még nem tudjuk, hogy Biden elnök lemond-e a SAB 121 elleni vétójáról, vagy hogy a FIT21, a piacszerkezeti törvényjavaslat, amelyről a héten szavaznak a Házban, törvénybe kerül-e. A jelenlegi tendenciák alapján azonban mindkettő valószínűbbnek tűnik, mint néhány héttel ezelőtt.
Ezért úgy tekintünk egy ETH ETF-re, mint az amerikai kripto számára fontos hét részének.
Az indulás dátuma kevésbé biztos
Az alábbiakban az ETF-ekre vonatkozó jelenlegi pályázati kilátások és határidők olvashatók. Az első a sorban az ARK csütörtökön. A Bloomberg jelentése szerint már szerdán megkaphatjuk a 19b-4 kérelmek jóváhagyását.
A BTC jóváhagyási folyamatáról szóló memóriánkban kutakodva ne feledjük, hogy valójában két dolog van, amit a SEC-nek jóvá kell hagynia – a 19b-4, ami a nagy dolog. Ez a jóváhagyás a tőzsdék számára a spot ETH ETF-ek listázására.
Ugyanakkor ezeknek a kibocsátóknak is jóvá kell hagyatniuk az S-1-et ahhoz, hogy piacra léphessenek. Ez történhet egyszerre, vagy eltarthat egy kis ideig (hetekig), így a tőzsdei bevezetés időpontja még nem ismert.
ETH – volt egy jelentős rally, de még mindig közel 3 éves aljponton van a BTC-hez képest
Azok számára, akik úgy érzik, hogy lemaradtak a “nagy mozgásról” a tegnapi szörnyű ETH gyertyát követően, tartsák szem előtt az alábbi chartot. Az ETH még mindig elég közel van a 3 éves mélypontokhoz a BTC-hez képest.
Ezért óvnánk a befektetőket attól, hogy túl korán szálljanak ki a kereskedésből, vagy azt gondolják, hogy az már túl messzire ment. Az ETH kedvező kínálati hátszéllel rendelkezik, mivel az EigenLayer és a Blast hatalmas kínálatot zárolt. Emellett tudomásunk szerint nincs olyan jelentős csődbe ment szervezet, amely nagy mennyiségű ETH-al rendelkezik, és arra vár, hogy ezt a kínálatot a piacra dobja.
MakerDAO
A MakerDAO az Ethereum hálózat egyik vezető DeFi protokollja. A 2017-ben indított MakerDAO elsődleges terméke a DAI, egy decentralizált stabilcoin, amely az amerikai dollárhoz van kötve. A DAI-t egy peer-to-contract kölcsönzési mechanizmuson keresztül generálják, ahol a felhasználók intelligens szerződésekben zárolják a biztosítékot, hogy DAI-t minteljenek. Ez a folyamat lehetővé teszi a decentralizált hitelfelvételt és nyújtást, amely hasonlóan működik, mint egy hagyományos bank, de a blokklánc technológia előnyeivel, például az átláthatósággal, a partnerkockázat csökkenésével és az alacsonyabb működési költségekkel. Amint azt az alábbi kép is mutatja, a Maker az egyik legtöbbet használt projekt a kriptoban, és az elmúlt 365 napban a Token Terminalon bemutatott összes egyedi alkalmazás közül a legnagyobb bevételt érte el. Megjegyezem, hogy a bevételt úgy definiáljuk, mint a protokollt megillető díjrészesedést.
Hogyan működik az MKR és hogyan keletkezik az értéke?
Az MKR a MakerDAO kormányzati tokenje. Az MKR tulajdonosok kizárólagos szavazati joggal rendelkeznek a Maker protokoll különböző aspektusairól, beleértve a kockázati paramétereket, a biztosítéktípusokat és a díjstruktúrákat. Ez az irányító szerep biztosítja, hogy a közösség irányítsa a protokoll fejlődését és stabilitását.
Az MKR többféleképpen is értéket teremt:
- Díjgenerálás: A MakerDAO a DAI hitelekre felszámított stabilitási díjak (kamatok) és likvidálási bírságok révén szerez bevételt. E díjak egy részét az MKR tokenek visszavásárlására és elégetésére fordítják, csökkentve ezzel a teljes kínálatot és növelve a megmaradt tokenek értékét.
- Kockázatkezelés: MKR tokenek a rendszer biztosítékaként működnek. Ha a DAI-t fedező fedezet alulbiztosítottá válik, MKR-t mintelnek és értékesítenek a hiány fedezésére, biztosítva ezzel a DAI stabilitását.
- DAI megtakarítási ráta (DSR): A DAI betétekre vonatkozó versenyképes kamatlábak kínálásával a MakerDAO több felhasználót vonz, növelve a DAI iránti keresletet, és következésképpen a magasabb díjtermelés révén növelve az MKR értékét.
Katalizátorok az ütemtervben
Számos közelgő fejlesztés és stratégiai váltás várhatóan pozitívan befolyásolja az MKR token árfolyamát:
- Endgame Upgrade: Ez az ambiciózus átdolgozás a DAI kínálatának skálázását célozza a MakerDAO moduláris protokollok ökoszisztémájává alakításával. Ennek a frissítésnek a középpontjában a SubDAO-k állnak, amelyek félig függetlenül fognak működni a Maker irányítása alatt, lehetővé téve a gyorsabb termékfejlesztést és a nagyobb decentralizációt.
- Megnövekedett DAI kereslet: Alapvetően a hitel iránti megnövekedett kereslet, mivel az ETH kapja a bidet, növeli a DAI iránti keresletet, ami növeli a protokoll bevételeit, és több MKR égetését eredményezi.
- Terjeszkedés a valós eszközök (RWA-k) felé: A MakerDAO megtette a lépést az RWA-k felé, és partnerségek segítségével magas hozamú értékpapírokba fekteti kincstárát. Aktívan vizsgálja az RWA-k szélesebb körére való terjeszkedést a fedezeti források diverzifikálása és a hagyományos pénzügyi piacok megragadása érdekében. Ez a terjeszkedés jelentősen növelheti a DAI kibocsátást és a kapcsolódó díjbevételt.
- Rebrand: Az MKR várhatóan elérhetőbbé válik a lakossági befektetők számára, és növeli a piaci érdeklődést (úgy gondoljuk, hogy ez a kereslet hatalmas hajtóereje lehet, mivel az egységre való elfogultság valós dolog).
- Új termékek bevezetése: Az olyan alDAO-k, mint a Spark, amelyek új hitelezési és kölcsönzési piacokat kínálnak majd, valamint az olyan innovatív termékek, mint a láncközi bridgek és a mesterséges intelligencia által vezérelt irányítási modellek, továbbfejlesztik a Maker ökoszisztémáját, ösztönzik a felhasználók elfogadását és növelik az MKR iránti keresletet.
MKR Összefoglalva:
A MakerDAO a DeFi térség szerves részét képezi, és a hagyományos banki tevékenység decentralizált alternatíváját kínálja stabilcoinjával, a DAI-al. Az MKR token döntő szerepet játszik e rendszer irányításában és stabilizálásában, miközben különböző bevételi forrásokon és stratégiai mechanizmusokon keresztül értéket teremt. A várható Endgame frissítéssel, a bővülő termékkínálattal és a hagyományos pénzügyi piacokkal való növekvő integrációval a MakerDAO jó helyzetben van ahhoz, hogy túllépjen a lassan fejlődő kékcédulás DeFi alkalmazásként való hírnevén, és túlméretezett elfogadottságot és növekedést érjen el, ami az MKR-t középtávon egy meggyőző ETH béta lehetőséggé teszi.
Alapstratégia
Véleményem szerint a május eleji QT csökkentés és a Fed lazító megjegyzései lokális csúcsot jelentettek a DXY-ban, és jobb likviditási feltételeket sugallnak a jövőben, ami kedvező a crypto számára. A közelmúltban újraindult áramlások a biztató CPI adatot követően megerősítik a cryptoval kapcsolatos bikás véleményünket a közeljövőben. A SOL továbbra is a nagy kapitalizációjú béta preferált útja marad, de az ETH ETF jóváhagyásának nyilvánvalóan növekvő valószínűsége visszahozza az ETH-t az egyenletbe. Úgy gondolom, hogy az ETH és az ETH béta kosár növelése itt helyes. Az MKR-t hozzáadjuk az ETH béta kosarunkhoz.
Utolsó Újrakiegyensúlyozás
| Eszköz | Dátum | Súly | Átlagos Beszerzési Ár | Jelenlegi Ár | Eszköz Hozama |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | 2024.05.20 | 50% | 33812 | 71250 | 111% |
| ETH | 2024.05.20 | 15% | 2419 | 3700 | 52% |
| SOL | 2024.05.20 | 15% | 20,16 | 184 | 600% |
| OP | 2024.05.20 | 2.5% | 1,27 | 2.92 | 21% |
| STX | 2024.05.20 | 5% | 0,7 | 2.2 | 210% |
| HNT | 2024.05.20 | 2.5% | 8,98 | 4.9 | -41% |
| RON | 2024.05.20 | 2.5% | 4,178 | 2.99 | -25% |
| IMX | 2024.05.20 | 2.5% | 3,28 | 2.52 | -20% |
| MKR | 2024.05.20 | 5% | 3.135 | 3.135 | 0% |
Hozamok
| Indulástól | Éves | |
|---|---|---|
| BTC | 241% | 61% |
| ETH | 137% | 56% |
| Alapstratégia | 182% | 50% |
Taktikai Kereskedési Ötletek
| Eszköz | Dátum | Hozam |
|---|---|---|
| DOGE | 2023.12.07 | 86% – LEZÁRVA 2024. 04.06 |
| FIL | 2024.02.23 | -26% – LEZÁRVA 2024. 04.18 |
| AKT | 2024.05.17 | 3% |
| DOGE | 2024.05.17 | 5% |
| BONK | 2024.05.17 | 30% |
| Átlag hozam: | 60% |
Kripto Részvények
| Eszköz | Hozzáadás Dátuma | Hozam |
|---|---|---|
| ETHE | 2023.06.22 | 242% |
| COIN | 2023.06.30 | 193% |
| RIOT | 2023.06.30 | -11% |
| MARA | 2023.06.30 | 49% |
| CLSK | 2024.04.06 | 23% |
| WGMI | 2023.06.30 | 11% |
| MSTR | 2024.05.02 | 39% |
Átlag: 78%
Az alapstratégia egyes elemei mögött álló tézisek rövid összefoglalása:
Bitcoin (BTC): A Bitcoin egy olyan digitális pénzforma, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy bárhol a világon, cenzúra nélkül végezhessenek tranzakciókat. Fejlett országokban ez egy népszerű befektetési eszköz, míg a fejlődő országokban akár a hagyományos pénznemek alternatívájaként is funkcionálhat. A Bitcoin rendszere biztonságos és decentralizált, ami azt jelenti, hogy nincs egyetlen központi hatalom, amely irányítaná. Ráadásul hozzájárulhat a zöld energiára való átálláshoz is. A következő nagy változás, amit várunk, az a ‘felezés’, amely 2024 áprilisában esedékes.
Ethereum (ETH): Az Ethereum egy digitális platform, ami lehetővé teszi az úgynevezett intelligens szerződések létrehozását és futtatását. Ez a rendszer alapja lehet egy újfajta, decentralizált internetnek, ahol a felhasználók közvetlenül, közvetítők nélkül cserélhetnek digitális értékeket. Az Ethereum jövőjét egy új típusú befektetési alap, a ‘spot ETF’ piacra kerülése és a dencun frissítés is befolyásolhatja a közeljövőben.
Solana (SOL): A Solana egy gyors és hatékony blokklánc platform, amely különösen alkalmas nagymennyiségű tranzakció kezelésére. Célja, hogy egy gyors, globális és megosztott rendszert hozzon létre. Bár néhányan kritizálják a platformot bizonyos kapcsolatai miatt, a Solana erősnek bizonyult a piacon.
Optimism (OP): Mivel az ETH rétegenként kíván skálázódni, több alkalmazás és felhasználó fog áttérni a layer 2 hálózatokra.
Immutable X (IMX) és Ronin (RON): Mindkét hálózat lenyűgöző vonzerőt mutatott, és a kriptójáték platformok között a kategória vezetői lehetnek. Az ETH ökoszisztéma függelékeként az ETH béta más ízét is kínálják.
Stacks (STX): A Stacks egy innovatív projekt, amely a Bitcoin blokkláncán épül és további funkciókat kínál rajta. A következő fontos események a Bitcoin ‘felezése’ és egy nagy frissítés, amelyek jelentős hatással lehetnek a Stacks sikerére. (nakamotó szintén április)
DOGE (Dogecoin): A Dogecoin egy viccből indult digitális pénznem, amely azonban komoly népszerűségre tett szert. Jelenleg két űrmisszió is kapcsolódik hozzá, ami felkeltette az emberek érdeklődését. Jó lehetőség lehet rövid távon, figyelemmel kísérve a piaci trendeket és az űrmissziók hatásait.
Helium (HNT: A DePIN egy feltörekvő kriptotéma, amely szerintünk a hagyományos piacokon is hullámokat fog kavarni. A Helium vezető szerepet tölt be ebben a kategóriában, és az 5G termékével a korai vonzerő jeleit mutatta. A Helium a Solana bétát is hozzáadja a portfólióhoz.
- MakerDAO (MKR): A MakerDAO a DeFi tájkép szerves részét képezi, mivel stabilcoinjával, a DAI-al a hagyományos banki tevékenység decentralizált alternatíváját kínálja. A várható Endgame frissítéssel, a bővülő termékkínálattal és a hagyományos pénzügyi piacokkal való növekvő integrációval a MakerDAO jó helyzetben van ahhoz, hogy túl nagy elfogadottságot és növekedést érjen el, ami az MKR-t középtávon egy meggyőző ETH béta lehetőséggé teszi.
Aktív kereskedések
- Dogecoin (DOGE) & Bonk (BONK): Az állati lelkek visszatérésének várakozásával úgy gondoljuk, hogy itt az ideje újra figyelmet fordítani a memecoinokra, mivel a spekulációs lelkesedés egyértelmű barométereként szolgálnak. A BONK-ban való long pozíció indoklása tükrözi a DOGE-ét, de a BONK valószínűleg jobb azonnali emelkedést kínál a SOL közelmúltbeli relatív ereje és a kettő közötti eredendő kapcsolat miatt.
- Akash Network (AKT): Egyértelműen növekszik az igény a számítási erőforrások, különösen a GPU-k iránt a nagy nyelvi modellek (LLM) és más AI alkalmazások működtetéséhez. Az Akash Network egy decentralizált felhőalapú számítási piactér, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy biztonságos és hatékony módon vásároljanak és adjanak el felhőalapú számítási erőforrásokat. Gondoljunk csak az “AirBNB-re az adatközpontok számára”. Az NVDA a héten esedékes eredményei miatt lehetséges, hogy az AI-hoz kapcsolódó kripto nevek felfutását fogjuk látni a bejelentés előtt. Van egy precedensünk, amely az AKT erős mintázatát mutatja a BTC-hez képest az NVDA eredményeihez képest.
