A legfontosabb tudnivalók
- A Bitcoin általában virágzik a bővülő gazdaságban, és erős pozitív kapcsolatot mutat a feldolgozóipari PMI-kkel, ami arra utal, hogy a növekedés és a megnövekedett üzleti bizalom magasabb kriptoárakat vetít előre.
- A tőkeáramlások megfordították a rövid ideig tartó negatív tendenciát, és a spot BTC ETF-ekbe történő beáramlás ismét növekedett, az összesített stabilcoin piaci tőke gyors növekedése mellett, amely ezen a héten 3 milliárd dollárral nőtt.
- A PYTH, JTO és JUP airdropokhoz hasonlóan úgy vélem, hogy a szerdai Wormhole airdrop újabb jelentős vagyoni hatást fog generálni a Solana-ra, ami potenciálisan fellendíti a spekulációt, és további okot ad a SOL pozitív kilátásaira.
- Továbbra is a megnövekedett adóbevételeket és az adószezon alatti eszközeladásokat tekintjük a kripto legnagyobb rövid távú kockázatának. A kamatlábak átfordulása és az ezt követő tőkeáramlás növekedése azonban mérsékelné ezt a kockázatot.
- Kripto részvények – Véleményem szerint a bányászok részvényeinek árfolyamát leginkább negatívan befolyásoló tényező a jelenlegi kamatkörnyezet. Tekintettel a kamatlábak és a DXY közelmúltbeli emelkedésére, valamint a kamatcsökkentési várakozások kiigazítására (a futures piac most két kamatcsökkentést áraz idén, szemben a Federal Reserve által tervezett hárommal), úgy gondolom, hogy ez egy megfelelő időpont a bányászok kitettségének növelésére. Ennek megfelelően felveszem a CleanSparkot (CLSK) az ajánlott kripto részvények listájára. Továbbra is kedvelem a MARA-t, a RIOT-ot és a WGMI-t is.
- Taktikai kereskedési frissítés – Bár rövid távon a teljes piacra nézve bikás hajlamúak vagyunk, a következő néhány hétben több a bizonytalanság, mint az első negyedév végén. Tekintettel arra, hogy a memecoin tér az utóbbi időben elég erősen emelkedett, párosulva a lenyűgöző nyereséggel (+86%), amit ebből a kereskedésből elértünk, úgy gondolom, hogy helyénvaló lezárni a taktikai DOGE ajánlásomat. Nem valószínű, hogy ez lesz az utolsó táncunk a memecoinokkal idén.
- Alapstratégia – A piacot továbbra is a BTC vezeti, ami általánosságban pozitív jelző a kriptopiacra nézve. A következő rövid távú kockázat, amit előre látok, egy lehetséges visszalépés a megnövekedett adóbevételek és az egyidejű eszközértékesítések miatt az adószezon közeledtével. Azonban az elmúlt hetekben a magasabb kamatlábakat és az erősebb dollárt figyelembe véve arra számítok, hogy a rövid távú pénzügyi feltételek enyhülni fognak, ami a tőkebeáramlás folytatódásához és a piaci likviditás esetleges csökkenésének mérsékléséhez vezet. Emlékeztetőül, az alapstratégia módosításait minden stratégiai végén részletezem.
A beáramlás folytatódik
Hétfőn a piaci hangulatot a meglepően erős feldolgozóipari PMI adat rázta meg, amely 18 hónap óta az első bővülő értéket jelentette. Ez az árfolyamok emelkedéséhez vezetett, és a kockázatos eszközök mindenütt eladásra kerültek az inflációs aggodalmak és a félelmek miatt, hogy a Federal Reserve-nek esetleg további intézkedéseket kell végrehajtania a gazdaság lehűtése érdekében.
Régebben már írtam róla, hogy alapvetően miért nem aggódom túlzottan a robusztus PMI adat következményei miatt.
Először is, a bővülő gazdaság általában előnyös a Bitcoin számára. Viszonylag rövid története során a Bitcoin erős pozitív korrelációt mutatott a feldolgozóipari PMI-kkel. Ahogy a gazdaság bővül és az üzleti bizalom nő, úgy nő a reálgazdaságba történő befektetés is. Ez a bizalom végül a pénzügyi eszközökre is átterjed, és a befektetők hajlamosabbá válnak a spekulációra és befektetésre a kockázatosabb eszközökbe pl: crypto.
Ezért egy bővülő PMI adat összességében pozitív indikátor a kriptoárak számára. Érdemes megjegyezni, hogy a csökkenő PMI és a növekvő infláció (stagfláció) forgatókönyve az én elemzésem szerint az egyetlen olyan gazdasági rendszer, amely tartósan veszélyezteti a kriptoárakat.
A második ok, amiért az erős PMI adattal kapcsolatban kevésbé aggódó álláspontot képviseltem, a kriptogazdaságba irányuló tőkeáramlás irányának megfigyelhető eltolódása.
A Coinbase prémium – a BTC árát a Coinbase-en a Binance-hoz képest összehasonlító indikátorunk. Hatékony barométerként szolgál a BTC iránti kereslet mérésére az amerikai befektetők körében, beleértve a Bitcoin ETF termékeket is. A hétfői kiáramlások ellenére megfigyeltem egy általános tendenciát, hogy ez a prémium növekszik, ellentétben a március közepén tapasztalt jelentősebb csökkenéssel.
Mostanra valóban észrevehető elmozdulás történt a nettó beáramlás irányába, amelyet három egymást követő napon pozitív és növekvő beáramlás jellemez. Ez a tendencia alátámasztja a kriptopiac iránti növekvő befektetői érdeklődést és bizalmat.
Emellett megfigyeltük, hogy folytatódik a stabilcoinok létrehozása, ami egy másik elterjedt módszer a hagyományos gazdaságból a kriptogazdaságba történő tőkeátcsoportosításra. Különösen az elmúlt hét volt figyelemre méltó a stabilcoinok létrehozása szempontjából, több mint 3 milliárd dollárnyi újonnan kibocsátott stablecoinnal. Ez a megugró aktivitás a stablecoinok teljes piaci értékét 150 milliárd dollár fölé emelte. A stabilcoin kibocsátás ilyen erőteljes növekedése egyértelműen a kriptopiacon belüli növekvő likviditást és befektetési hajlandóságot jelzi, ami tovább erősíti optimista kilátásainkat, különösen az altcoinok tekintetében.
A Wormhole Airdrop potenciális lehetőséget kínál a folyamatos jóléti hatásra
Szerdán kezdeményezték a Wormhole (W) airdrop követelések benyújtását. A Wormhole, egy kiemelkedő láncok közötti üzenetküldési protokoll, több mint 30 láncban több mint 40 milliárd dollár értékű átutalást tett lehetővé. Körülbelül 400 000 tárca volt jogosult mintegy 680 millió token igénylésére. Míg a Wormhole platformok között működik, a tokenje SPL token a Solana-n.
A W kezdetben 1,30 dollár körüli áron kereskedett a bevezetésekor, de azóta körülbelül 1,00 dollárra csökkent. A jelenlegi piaci árfolyam alapján a az airdrop értéke még mindig meghaladja a 600 millió dollárt.
A közelmúltban több jelentős és széles körben elterjedt airdrop történt, köztük a PYTH, a JTO és a JUP. Ezek közül a Jupiter januári airdropja volt a legjelentősebb, összesen mintegy 700 millió dollár értékben.
A gazdaságélénkítő csomagokhoz hasonlóan az airdropok gyakran a kiadások növekedését és a láncon belüli spekulációt eredményezik. Az airdropok címzettjei a kapott tokeneket átválthatják az alapul szolgáló lánc natív tokenjeire, vagy egyszerűen csak fokozott spekulációba bocsátkozhatnak, mivel gazdagabbnak érzik magukat, mint az airdrop előtt.
Optimisták vagyunk, hogy a Wormhole airdrop tovább serkenti a Solanával kapcsolatos spekulációkat, és újabb okot ad arra, hogy a SOL-ra vonatkozó pozitív kilátásokat fenntartsuk, mivel az a vagyonhatás fokozására alkalmas.
Jó alkalom a bányászok skálázásának megkezdésére
A bányászok minden bizonnyal alulteljesítettek az elmúlt egy évben (YTD), és ezt a tényt nem lehet tagadni. A közelgő felezés előtt a részvényesek felett a bizonytalanság felhője lebeg, mivel a bányászok blokkjutalmai 50%-al csökkennek, ami negatívan befolyásolhatja az árréseket. A jelenlegi árszintek azonban elegendőek lehetnek ahhoz, hogy a nyereséges bányászok továbbra is működőképesek maradjanak.
Véleményem szerint a bányászati részvények árfolyamát leginkább negatívan befolyásoló tényező a jelenlegi kamatkörnyezet. A Bitcoinnal ellentétben, amely a kereslet és kínálat egyszerű dinamikája által vezérelt árucikk státuszának előnyeit élvezi, a bányászok tőkeköltségeknek vannak kitéve. Tőkeköltségük a magasabb kamatlábakkal nő, mivel e részvények kockázati prémiuma változatlan marad.
Ez megmagyarázza, hogy amikor a kamatcsökkentési várakozások késnek, és a kamatlábak emelkednek, a bányászok jellemzően alulteljesítik a bitcoint.
Hasonló dinamika figyelhető meg a small capek (IWM) és az S&P 500 között, ami a Bitcoin és a Bitcoin bányászok közötti kapcsolathoz hasonlóan magas béta arányt mutat.
Tekintettel a kamatlábak és a DXY közelmúltbeli emelkedésére, valamint a kamatcsökkentési várakozások kiigazítására (a futures piac most két csökkentést áraz idén, szemben a Federal Reserve által tervezett hárommal), úgy gondolom, hogy ez egy megfelelő időpont a bányászati befektetések növelésére.
Ennek megfelelően felveszem a CleanSparkot (CLSK) az ajánlott kripto részvények listájára. Ezt a döntést több tényező is indokolja:
- Bevételi becslések túlteljesítése: A CleanSpark a közelmúltban felülmúlta a piaci várakozásokat, közel 300%-al felülmúlva a 2023. negyedévi eredményt és 154%-al a negyedik negyedévi eredménybecsléseket.
- Hash Rate növekedés: A CleanSpark februárban 60%-kal növelte a hash ráta értékét, ezzel a harmadik legnagyobb bányász lett a teljes hash ráta alapján. A CLSK most a harmadik helyen áll a hash ráta tekintetében a tőzsdén jegyzett bányászok között.
- ATM ajánlat: A vállalat nemrégiben jelentette be 800 millió dolláros ATM (at-the-market) ajánlatát, ami március végén jelentős eladáshoz vezetett, ami az ajánlat közel 20%-os hígulását tükrözte. Bár a részvényeket még nem bocsátották ki, úgy vélem, hogy a hígulás nagy része már tükröződik a jelenlegi piaci árban. Ezen túlmenően az ATM kibocsátás jelentősen növeli a tőkésítésüket, felkészítve őket bármilyen piaci helyzetre.
Továbbra is kedvelem a RIOT-ot, a MARA-t és a WGMI-t, amely egy BTC bányászati index, amely a nagyvállalatok és a bitcoin bányászokat egyaránt megragadja.
A nagy kockázat még mindig az adószezon
Néhány héttel ezelőtt az adószezont jelöltem meg a likviditásérzékeny eszközökre vonatkozó elsődleges rövid távú kockázatként. Fontos hangsúlyozni, hogy ez rövid távú aggodalom, és a következő hetekben bekövetkező bármilyen visszaesést lehetőségnek kell tekinteni a DIP megvásárlására. Ennek ellenére döntő fontosságú, hogy tisztában legyünk ezzel a tényezővel.
Az adószezon előrehaladtával, az erőteljes gazdasági és piaci teljesítményt követő évet követően a Kincstári Általános Számlára (TGA) történő befizetések jelentős növekedésére készülök. Ezt a várakozást erősíti az a várakozás, hogy sok befektetőnek kell majd eszközöket likvidálnia a váratlan adószámlák fedezésére.
Elemzésem egyértelmű szezonális tendenciát mutat a TGA-ban: márciusban és áprilisban jellemzően nagyobb aktivitás figyelhető meg a kormányzati kiadásokhoz képest magasabb adóbevételek miatt. Nem tűnik valószínűnek, hogy a fordított visszavásárlási megállapodások (RRP) visszavonásának jelenlegi üteme kellőképpen ellensúlyozni fogja ezt a felfelé irányuló mozgást.
Fontos azonban megjegyezni, hogy a kriptogazdaságba történő áramlások (Spot ETF-ek + ETP-k + Stablecoinok) növekedése tompítja a piaci likviditás adószezonból eredő csökkenésének hatását.
Mivel a közvetlen pálya valószínűleg a dollárindex (DXY) és a kamatlábak alacsonyabb irányába mutat a jövő héten megjelenő kedvező inflációs adatok közzétételét követően (Konszenzus alatti CPI … PLSSS… ), úgy vélem, hogy az adószezonhoz kapcsolódó kockázatok némileg enyhülhetnek.
Alapstratégia:
A piacot továbbra is a BTC vezeti, ami általánosságban pozitív jelző a kriptopiacra nézve. A következő rövid távú kockázat, amit előre látok, egy lehetséges visszalépés a megnövekedett adóbevételek és az egyidejű eszközértékesítések miatt az adószezon közeledtével. Azonban az elmúlt hetekben a magasabb kamatlábakat és az erősebb dollárt figyelembe véve arra számítok, hogy a rövid távú pénzügyi feltételek enyhülni fognak, ami a tőkebeáramlás folytatódásához és a piaci likviditás esetleges csökkenésének mérsékléséhez vezet.
Utolsó Újrakiegyensúlyozás
| Eszköz | Dátum | Súly | Átlagos Beszerzési Ár | Jelenlegi Ár | Eszköz Hozama |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | 2024.03.14 | 57.5% | 26,301 | 68300 | 159% |
| ETH | 2024.03.14 | 10% | 1,577 | 3,332 | 113% |
| SOL | 2024.03.14 | 15% | 20,16 | 176 | 785% |
| OP | 2024.03.14 | 2.5% | 1,27 | 2.9 | 230% |
| STX | 2024.03.14 | 5% | 0,7 | 3.11 | 317% |
| HNT | 2024.03.14 | 5% | 8,98 | 6 | -33% |
| RON | 2024.03.14 | 2.5% | 4,178 | 3.8 | -8% |
| IMX | 2024.03.14 | 2.5 | 3,28 | 2.7 | -17% |
Hozamok
| Indulástól | Éves | |
|---|---|---|
| BTC | 225% | 53% |
| ETH | 115% | 52% |
| Alap Stratégia | 174% | 46% |
Taktikai Kereskedési Ötletek
| Eszköz | Dátum | Hozam |
|---|---|---|
| DOGE | 2023.12.07 | 86% – LEZÁRVA MA |
| FIL | 2024.02.23 | 5% |
Kripto Részvények
| Eszköz | Hozzáadás Dátuma | Hozam |
|---|---|---|
| ETHE | 2023.06.22 | 242% |
| COIN | 2023.06.30 | 237% |
| RIOT | 2023.06.30 | -14% |
| MARA | 2023.06.30 | 33% |
| CLSK | 2023.04.06 | – |
| WGMI | 2023.06.30 | 21% |
Átlag: 104%
Az alapstratégia egyes elemei mögött álló tézisek rövid összefoglalása:
Bitcoin (BTC): A Bitcoin egy olyan digitális pénzforma, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy bárhol a világon, cenzúra nélkül végezhessenek tranzakciókat. Fejlett országokban ez egy népszerű befektetési eszköz, míg a fejlődő országokban akár a hagyományos pénznemek alternatívájaként is funkcionálhat. A Bitcoin rendszere biztonságos és decentralizált, ami azt jelenti, hogy nincs egyetlen központi hatalom, amely irányítaná. Ráadásul hozzájárulhat a zöld energiára való átálláshoz is. A következő nagy változás, amit várunk, az a ‘felezés’, amely 2024 áprilisában esedékes.
Ethereum (ETH): Az Ethereum egy digitális platform, ami lehetővé teszi az úgynevezett intelligens szerződések létrehozását és futtatását. Ez a rendszer alapja lehet egy újfajta, decentralizált internetnek, ahol a felhasználók közvetlenül, közvetítők nélkül cserélhetnek digitális értékeket. Az Ethereum jövőjét egy új típusú befektetési alap, a ‘spot ETF’ piacra kerülése és a dencun frissítés is befolyásolhatja a közeljövőben.
Solana (SOL): A Solana egy gyors és hatékony blokklánc platform, amely különösen alkalmas nagymennyiségű tranzakció kezelésére. Célja, hogy egy gyors, globális és megosztott rendszert hozzon létre. Bár néhányan kritizálják a platformot bizonyos kapcsolatai miatt, a Solana erősnek bizonyult a piacon.
Optimism (OP): Mivel az ETH rétegenként kíván skálázódni, több alkalmazás és felhasználó fog áttérni a layer 2 hálózatokra.
Immutable X (IMX) és Ronin (RON): Mindkét hálózat lenyűgöző vonzerőt mutatott, és a kriptójáték platformok között a kategória vezetői lehetnek. Az ETH ökoszisztéma függelékeként az ETH béta más ízét is kínálják.
Stacks (STX): A Stacks egy innovatív projekt, amely a Bitcoin blokkláncán épül és további funkciókat kínál rajta. A következő fontos események a Bitcoin ‘felezése’ és egy nagy frissítés, amelyek jelentős hatással lehetnek a Stacks sikerére. (nakamotó szintén április)
DOGE (Dogecoin): A Dogecoin egy viccből indult digitális pénznem, amely azonban komoly népszerűségre tett szert. Jelenleg két űrmisszió is kapcsolódik hozzá, ami felkeltette az emberek érdeklődését. Jó lehetőség lehet rövid távon, figyelemmel kísérve a piaci trendeket és az űrmissziók hatásait.
Filecoin (FIL): $5-ról $8-ra, a FIL továbbra is 96%-al az ATH alatt van. Számos narratív alapú és fundamentális hátszéllel a háta mögött úgy gondoljuk, hogy a FIL egy meggyőző rövid és középtávú kereskedést jelent ezeken a szinteken. A Solanával való integrációból eredő narratív alapú hátszelek, valamint a likvid stakingből származó potenciális fundamentális lökések bizonyos fokú bizalmat ébresztenek a FIL kockázat/nyereség arányában a következő 1-3 hónapban.
Hélium (HNT: A DePIN egy feltörekvő kriptotéma, amely szerintünk a hagyományos piacokon is hullámokat fog kavarni. A Helium vezető szerepet tölt be ebben a kategóriában, és az 5G termékével a korai vonzerő jeleit mutatta. A Helium a Solana bétát is hozzáadja a portfólióhoz.