Ezen a héten az az elsöprő üzenet, hogy az infláció zuhan, mint egy kőszikla. Egy ideje, és különösen az év elején az volt a véleményem, hogy az inflációs nyomás gyorsabban csökken, mint ahogyan azt a Fed és a konszenzus várta, és úgy tűnik, hogy ez végre megjelenik az adatokban összefüggéseiben ezen a héten:

• Júniusi Core CPI alulmúlta a 0,18%-os értéket a 0,30%-os utcai értékkel szemben, és a legalacsonyabb 2021 februárja óta.
  
• A júniusi PPI éves szinten +0,1%-ra esett, szó szerint DEFLÁCIÓ és a core PPI éves szinten a legalacsonyabb 2021 februárja óta.
  
• A New York-i Fed alapinflációs mutatója csak 2,5%-ra csökkent, ami 2021 februárja óta a legalacsonyabb érték.
  
• Észreveszel egy mintát? Az inflációs szintek visszatértek a 2021 elején látott szintre. Az infláció így átmenetinek tűnik.
  
• Ami a béreket illeti, az Atlanta Fed bérkövetése szerint a „munkahelyváltók” bérvárakozásai 6,1%-ra csökkentek, ami 2021 óta a legalacsonyabb érték.
  
• Ez bizonyosan nem teszi tartóssá az inflációt. Ehelyett ez egy gyorsan csökkenő inflációról fest képet.

LÉNYEG: A befektetők nincsenek felkészülve arra, hogy az infláció úgy zuhanjon, mint egy kőszikla.

A befektetők nincsenek felkészülve arra, hogy az infláció sziklaként zuhanjon. Ha így lenne, akkor nem lett volna ilyen erős pozitív piaci reakció a júniusi CPI-jelentésre. A 100 pontos rallyra vonatkozó felhívásunk a héten továbbra is érvényben marad.

• Jövő héten kezdődik az eredményszezon, és arra számítok, hogy a vállalatok a vártnál jobb eredményeket fognak felmutatni. És ahogy már többször rámutattam, az energiaiparon kívül a 2023 Q2-es EPS-nek növekednie kell éves szinten.
  
• Úgy gondolom, hogy a pénzügyi feltételek tovább enyhülnek, ami a ciklikus eszközöknek kedvez továbbra is.

GAZDASÁGI NAPTÁR: FOMC kulcs júniusban

Legfontosabb bejövő adatok július

• 07/03 Június ISM Manufacturing Megfelelő
• 07/06 ADP nemzeti foglalkoztatási jelentés Forró
• 07/06 június ISM Services Megfelelő
• 07/06 May JOLTS Megfelelő
• 07/07 Júniusi foglalkoztatási jelentés Vegyes
• 07/10 Manheim Használt jármű index június végleges Megfelelő
• 07/12 Júniusi CPI Megfelelő
• 07/13 Júniusi PPI Megfelelő
• 07/13 Atlanta Fed Wage Tracker június Megfelelő
• 07/14 U. Mich. Júniusi előzetes 1 éves infláció
• 07/15 Manheim Használt jármű értékindex július hónap közepén
• 07/25 Május S&P CoreLogic CS lakásárak
• 07/25 Júliusi Conference Board fogyasztói bizalom
• 07/26 Júliusi FOMC kamatdöntés
• 07/28 Júniusi PCE
• 07/28 Júliusi végleges U Mich 1 éves infláció

Legfontosabb bejövő adatok június

• 06/01 May ISM Manufacturing Megfelelő
• 06/02 May Jobs report Megfelelő
• 06/05 May ISM Services Megfelelő
• 06/07 Manheim Used Vehicle Value Index May Megfelelő
• 06/09 Atlanta Fed Wage Tracker April Megfelelő
• 06/13 May CPI Megfelelő
• 06/14 May PPI Megfelelő
• 06/14 April FOMC rates decision Megfelelő
• 06/16 U. Mich. May prelim 1-yr inflation Megfelelő
• 06/27 April S&P CoreLogic CS home price Megfelelő
• 06/27 June Conference Board Consumer Confidence Megfelelő
• 06/30 May PCE Megfelelő
• 06/30 June Final U Mich 1-yr inflation Megfelelő

Legfontosabb bejövő adatok Május

• 05/01 April ISM Manufacturing Pozitív hatás
• 05/02 Mar JOLTS Jobb, mint a konszenzus
• 05/03 April ISM Services Megfelelő
• 05/03 Fed May FOMC rates decision Bikás
• 05/05 April Jobs report Megfelelő
• 05/05 Manheim Used Vehicle Value Index April Megfelelő
• 05/08 April 2023 Senior Loan Officer Opinion Survey Jobb mint a várt
• 05/10 April CPI Megfelelő
• 05/11 April PPI Megfelelő
• 05/12 U. Mich. April prelim 1-yr inflation Megfelelő
• 05/12 Atlanta Fed Wage Tracker April Megfelelő
• 05/24 May FOMC minutes Bikás
• 05/26 PCE April Megfelelő
• 05/26 U. Mich. April final 1-yr inflation Megfelelő
• 05/31 JOLTS April job openings Semleges