A közelmúlt piaci mozgásai – a Bitcoin új történelmi csúcsot állított fel közel 74 000 dolláron. Bemutatok néhány DeFi stratégiát, amelyek feltételezéseim és számításaim alapján 100-300%-os megtérülést hozhatnak a következő néhány hónapban. Hogyan lehetséges ez? Mert a bikapiac visszatérésével néhány dolog történik;

1. Az új tokenek abszurdan magas értéken indulnak, így az airdrop farming egyre jövedelmezőbbé válik.
2. A bikapiacok a kereskedőket tőkeáttételre éhesebbé teszik, és kevésbé érzékenyek a megnövekedett hitelkamatlábakra → a DeFi hozamokat felfelé tolják.

Miután a héten elvégeztem néhány táblázatkezelési elemzést, azonosítottam néhány stratégiát, amelyeket érdekesnek találtam, és arra késztettek, hogy egy jó adag ETH-t befizessek ezekbe. Ezeket le is írtam nektek. Ezek közé tartoznak az LRT-k, az EigenLayer airdrop és még számos más.

Az idő fogy ⌛️

De az idő fogytán van. Az Ethena shard kampánya április 1-jén zárul, az EigenLayer a következő hetekben indul a mainneten (esetleg a tokenjével együtt?), és még néhány másik is véget ér a nyár folyamán. Ezért ezek közül többnek már csak kevés ideje maradt, és ha az utolsó pillanatban szeretnél megjelenni, akkor ez az írásom a segítségedre lesz.

Liquid Restaking Őrület

Ebben a szakaszban valószínűleg már mindent hallottál a EigenLayerről, a restakingről, a liquid restakingről és a különböző protokollokról, amelyek ezt a szolgáltatást kínálják. Először tavaly nézegettem ezeket, mivel arra számítottam, hogy jó narratívák lesznek, de csak idén kezdtem bele. Én 20 milliárd dolláros értékelést jósolok az egeinlayerre.

Ma, amikor az EigenLayer-be közel 11 milliárd dollárnyi összeg került befizetésre, és több mint 30 nagy alkalmazást már elkötelezték magukat az restakinggel való biztosítására, az EIGEN 20 milliárd dolláros értékelése konzervatívnak tekinthető, és egyesek 40-50 milliárd dolláros FDV-t várnak.

Ráadásul az EtherFi, a legnagyobb restaking protokoll > 2 milliárd dollárnyi TVL-el nemrég indította el a $ETHFI tokenjét, amellyel 7 milliárd dollár FVD körül kereskednek. Mivel egyszerre lehet farmolni mind a restaking airdropot, mind az EigenLayer airdropot, nyilvánvaló, hogy a nagyszámú ember farmolása ellenére ez a hozam szempontjából még mindig nagyszerű stratégia. A Lentebbi részen felsorolom a jelenlegi liquid restaking protokollokat, amelyekkel natív pontokat és EigenLayer-pontokat is szerezhetsz:

• EtherFi
• Renzo
• Puffer
• Kelp
• EigenPie
• Swell

Vannak további, kisebb méretűek is. Ahogy azonban a TVL csökken, úgy csökken a tokenek várható értéke is az induláskor, ami kevésbé érdekessé teszi a farmolást. Koncentráljunk tehát a fentiekre. Az EtherFi már a token-készlet 6,6%-át airdroppolta, és a 2. szezon kampányában még többet fog airdroppolni. A többi projekt még nem indította el a tokenjeit. Mielőtt belemerülnénk a legjobb stratégiákba, nézzük meg a pontok jelenlegi állapotát és a megfelelő airdropokat.

Airdrop megtérülésének becslése

Etherfi

Az Etherfi-t kissé nehéz megbecsülni, mivel már airdroppolták a készletük egy részét, és kiadták a tokenjüket. A csapat azonban most jelentette be az airdrop kampányuk 2. szezonját. Néhány információ:

• március 15-től június 30-ig
• Hosszabb ideig tartó staking több jutalmat eredményez
• A kínálat 5%-át (200 millió dollárt a jelenlegi árakon) airdroppolják.

Az Etherfi bevezette a “StakeRank” nevű rendszert, amely 8 szintet tartalmaz – ha hosszabb ideig stakelsz, akkor feljebb lépsz a ranglétrán, és hűségpontokat kapsz. Az új ETH stakebe helyezettek 10x gyorsabban szereznek pontokat, mint a régi ETH-k, hogy igazságos legyen az új felhasználókkal szemben. Végül, ahhoz, hogy jogosult legyél a 2. szezon airdropjára, a pontok > 70%-át a 2. szezonban kell összegyűjtened. Bővebben itt olvashatsz róla.

Nagyjából 3 milliárd dollárnyi farmol 200 millió dolláros jutalomért. Te ténylegesen 0,067 dollárt keresel egy befizetett dolláronként. Mivel az 1. szezon pontjai is részesülnek majd az airdroppból, a 0,05 $ valószínűleg pontosabb. Az 5%-os hozam nagyjából 4 hónap alatt 15%-os APY-nak felel meg. Bár ez nem rossz, vannak jobb helyek is, ahol az ETH-t parkolhatod (vagy a Pendle-n keresztül farmolhatsz, de erről később). Véleményem szerint, ha nincsenek pontjaid az 1. szezonból, akkor valószínűleg még az általuk végrehajtott finomítások ellenére is kissé felhígulhatsz a végére és kevesebbet érhet majd az airdroppod.

Renzo és Puffer

A Renzo és a Puffer a második és a harmadik legnagyobb LRT kibocsátó 1,4 milliárd, illetve 1,25 milliárd dollárnyi TVL-el. Mivel a pontok teljes kínálata ismert, ami a Kelp, a Swell és a Eigenpie esetében nem áll fenn, néhány feltételezéssel értékelési modellt készíthetünk rájuk. Az FDV becslés az Etherfi TVL-hez viszonyított értékén alapul (nagyjából 1,5x FDV a TVL-hez viszonyítva). A jelenlegi TVL 1,5x szorozva a Renzo token 2 milliárd dolláros FDV-nél, a Puffer token pedig 1,83 milliárd dolláros FDV-nél lehet. Mivel azonban mindkettő elég gyorsan növekszik, nem lennék meglepve, ha mindkettő 3 milliárd dollár feletti FDV-el indulna majd el.

Mindenesetre a jelenlegi teljes pontok számát és a becsült FDV-t figyelembe véve a Renzo pontok jelenlegi értéke 0,45 $ és 0,0089 $ a Puffer esetében. Mivel 1 ETH 24 Renzo pontot vagy 720 Puffer pontot ér, úgy tűnik, hogy jelenleg a Renzo a legjobb hely az ETH-k parkolására. Ne feledd, hogy ezen felül $EIGEN pontokat is keresel, amelyek értéke jelenleg 0,2 dollár pontonként. Végül ne feledd, hogy ezek az értékek idővel csökkennek, ahogy egyre több pontot bocsátanak ki a protokollok.

Swell, Kelp és Eigenpie

E három közül egyikről sem áll rendelkezésre elegendő információ a részletes becsléshez. A három közül a Swellre vagyok a legbuzgóbb, mivel saját L2-t indítanak, és az LRT mellett saját LST-el, a swETH-vel is rendelkeznek. Mindent egybevetve úgy vélem, hogy az összes liquid restaking protokoll közül jelenleg a Renzo a legmegfelelőbb.

Linkek a megfelelő protokollok használatához:

• Etherfi link
• Renzo link
• Swell link
• Kelp link
• Puffer link

Tartsd észben, hogy egyszerűen csak a liquid restaking protokollba történő lerakás nem elég, ha maximalizálni akarod az airdroppot. Számos módja van annak, hogy tőkeáttételes kitettséget érj el ezeken a pontokon, ezért merüljünk el mélyebben ebben.

Tökeáttételes Airdrop Farmolás

Ez az a pont, ahol a dolog szórakoztatóvá válik. Miután a múlt héten elvégeztem néhány számítást, konzultálnom kellett néhány DeFi szakértővel, hogy megbizonyosodjak arról, hogy a számításaim helyesek. Miután megbizonyosodtam erről, megnéztem élőben is, mivel jelenleg ez lehet a legjobb kockázattal korrigált hozam az ETH számára. Mielőtt belevetnéd magad, kérlek a kockázatnak is légy a tudatában.

Renzo & Pendle YT-ezETH-je

Megállapítottam, hogy valószínűleg Renzo a legjobb hely, ahol az ETH-t parkolhatod, hogy maximalizáld az LRT airdrop hozamát. A Renzo LRT, ezETH egyszerű tartásán felül, amely naponta 24 pontot keres minden stakebe ETH után, a Pendle-n keresztül tőkeáttételes kitettséget is kaphatsz. A Pendle bonyolult mechanikája meglehetősen bonyolult lehet a megértéséhez, és egy önálló részletes cikket igényelne, de amit most már tudnod kell, hogy az LRT-kkel kapcsolatban a Pendle bármelyik lehetőséget kínálja:

• Tőkeáttételes pontok és hozam (YT-ezETH)
• Fix hozam, de a pontok feladása (PT-ezETH)

Amint az lentebbiekben látható, lemondhatsz a pontgyűjtés lehetőségéről, de 63,29%-os fix hozamot kaphat az ezETH-on a következő 28 napban (április 25-i lejáratig). Alternatívaként 24x tőkeáttételes kitettséget kaphatsz a hozamra és a pontokra. Mivel a Renzo 2x pontokat kínál a Pendle-n, azaz 48 pontot naponta ETH-nként, a Renzo pontok tőkeáttétele 49x, az EigenLayer tőkeáttétele pedig 24x.

Hogyan működik ez? 1 ETH-ért vagy ezETH-ért 24 YT-ezETH-t vásárolhatsz, amelyek mindegyike pontot ér. Itt egy referencia:

• 1 ezETH birtoklása 24 Renzo pontot és 24 EigenLayer pontot jelent naponta.
• 1 ezETH 24 YT-ezETH-ra cserélése és tartása 1152 Renzo pontot és 576 EigenLayer pontot eredményez naponta.

Elég jelentős különbség, és szinte túl jónak tűnik ahhoz, hogy igaz legyen. Szóval mi a bökkenő? Nos, a YT-ezETH tokenek a lejárat napján 0-t érnek. Az ár a Pendle piaci erőitől függ, de idővel fokozatosan csökkenni fog. Te tehát arra fogadsz, hogy a Te általad kapott hozam/airdrop lényegesen többet fog érni, mint amennyit a YT tokenek megvásárlására költöttél. A lejárat előtt egy-két nappal természetesen eladhatod, de mivel ekkor már kevés vevő lesz, a YT ár jelentősen csökkenni fog. Általános szabály: minél közelebb vagy a lejárathoz, és minél tovább tartod YT tokenjeidet eladás nélkül, annál kevesebbet fognak érni. Nézzünk meg pár számítást és hogy megéri-e.

Egy 10 ETH (~ $35,000) befizetés 27 nap alatt $93,960 hozamot eredményez, ha nem adsz el egyetlen YT-ezETH tokent sem, mielőtt 0-ra megy az értéke. Reálisan (ha néhány nappal korábban eladod), ez akár $100k fölé is emelkedhet, ami kevesebb mint egy hónap alatt majdnem 3x-os hozamot jelent. Korábban úgy becsültem, hogy egy Renzo pont jelenlegi értéke 0,45 dollár. A TVL nagymértékű növekedésével a modellem becslése szerint a pontok kínálata jelentősen növekedni fog, és a Renzo pontok értéke valószínűleg 0,19 $ körül fog végződni, ami egy reálisabb célérték.

27 nap alatt 324 000 Renzo pontot szerezhetsz, amelyek értéke 61 560 $, pontonként 0,19 $, és 162 000 EigenLayer pontot, amelyek értéke 32 400 $, pontonként 0,2 $. Ne feledd, hogy itt sok a feltételezés, és ha a pontprogramok a vártnál tovább tartanak, a hozamok másképp nézhetnek ki. Úgy gondolom azonban, hogy a pontértékelések kissé konzervatívak, és ez messze nem a bikás forgatókönyv ennek a bizonyos stratégiának.

Fix hozamú Pendle stratégia

A PT-ezETH token megvásárlásával a másik oldalát is megteheted ennek a kereskedésnek, amely fix hozamot biztosít az eszközre, de lemondasz a hozamról és a pontok farmolásának lehetőségéről. Alacsonyabb gas fee-ért azt javasolnám, hogy az Arbitrum PT-ezETH piacára helyezd el a staket, amely a következő 93 napra 54%-os fix hozamot biztosít. Ráadásul ezt a Silo Finance-on is loopolhatod , ahol PT-ezETH-ot helyezel el, ETH-t veszel fel kölcsön, ami évi 26,5%-ba kerül, ezt további PT-ezETH-ra konvertálod, és ismételd meg. A matematika lentebb látható, de ne feledd, hogy a Silo kölcsönzési rátája nagyon változékony lehet. A PT tokenekkel megtartod a kezdeti befizetésedet, így az alább látható hozam a 35k dolláron felül van, amit a piac lejárta után megtartasz.

Egy másik stratégia, amelyet érdemes megvizsgálni, az Ethena Labs által végzett “carry trade”, amelyben a likviditás 50%-át az ETH shortolására és a finanszírozási ráta farmolására használják, miközben a fedezetet a stakelt ETH tartásával fedezik. Ezt te magad is megteheted, de az LST tartása helyett vásárolj PT-ezETH-t a pozíció long oldalára a sokkal nagyobb hozam érdekében. Ezt nem bontom ki, de aki nagyon benne van az megnézheti.

Elixír

Térjünk át a EigenLayer és az LRT-k témakörére. Az Elixir egy dPOS hálózat, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy a trezorokon keresztül likviditást biztosítsanak a megbízási könyvek tőzsdéinek, és ezekből piacszerzési jutalmakat keressenek. Az Elixir nemrég jelentette be a Series B körét 800 millió dolláros értékeléssel, és a továbbiakban most indította el airdrop kampányát, amely augusztus 15-ig tart, amikor a mainnet elindul. 0xjaypeg készített egy nagyszerű táblázatot az alábbiak szerint, amely megbecsüli az ETH stakebe helyezéséből és az ELXETH minteléséből származó APR-t a TVL és az Elixir FDV indulásakor .

Az Elixirt itt nézheted meg .

Ingyenes Airdrop Farming?

Kevés a pénzed, de rengeteg időd van? Néhány airdrop farm, amely nem igényel jelentős mennyiségű likviditás zárolását:

• Grass.io (futtasd a böngészőbővítményt és gyűjtsön pontokat)
• Hyperlane (bridgelje oda-vissza a különböző láncok között)
• Jumper Exchange (bridgelj oda-vissza a különböző láncok között)
• Squid: (bridgelj oda-vissza a különböző láncok között)
• Berachain (interakció a testnettel)
• Elys Network: Interakció a testnettel